华鑫证券近日发布电子行业周报：8月4日-8月8日当周，电子行业细分板块整体呈上涨态势。其中，品牌消费电子板块涨幅最大，达到6.81%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，分立器件和光学元件板块估值排名本周第四、五位。
以下为研究报告摘要：
投资要点
上周回顾
8月4日-8月8日当周，申万一级行业整体处于上涨态势。其中电子行业上涨1.65%，位列第21位。估值前三的行业为国防军工、计算机、电子，电子行业市盈率为57。
电子行业细分板块比较，8月4日-8月8日当周，电子行业细分板块整体呈上涨态势。其中，品牌消费电子板块涨幅最大，达到6.81%。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，分立器件和光学元件板块估值排名本周第四、五位。
中芯国际发布2025Q2财报
8月7日晚间，晶圆代工龙头中芯国际发布第二季度财报，二季度实现销售收入为22.09亿美元，环比下降1.7%，同比增长约16.2%；净利润为1.325亿美元，同比下降19%，不及市场预估的1.671亿美元；第二季度毛利率为20.4%，环比下降2.1个百分点，同比提升6.5个百分点。利润下滑主要源于研发、折旧费用刚性支出及芯片定价压力等因素的影响。中芯国际Q3收入指引为环比增长5%到7%，毛利率指引为18%到20%。此外，公司第二季度产能利用率为92.5%，环比今年第一季度的89.6%增长了2.9个百分点，同比2024年第二季度的85.2%提升7.3个百分点。从资本开支来看，公司Q2资本开支18.85亿美元，较Q1的14.16亿美元增长33.2%。公司产能利用率及资本开支均有不同程度的提升，反映出公司正在积极扩产。建议关注受益于国内先进制程扩产进程的相关产业链：中芯国际、北方华创、中微公司、芯源微、鼎龙股份、华特气体等。
OpenAI发布GPT-5
2025年8月7日，OpenAI正式发布GPT-5系列模型，该模型在编码、数学、写作、健康、视觉感知等领域的性能均实现显著突破，同时通过智能路由架构和深度推理模块大幅提升了可靠性。GPT-5采用统一系统架构，内置实时智能路由机制，可根据问题复杂度自动调用高效模型或深度推理模块。GPT-5被定位为OpenAI首个“统一”人工智能系统，整合了基础模型的效率与深度模型的复杂推理能力，并在多领域基准测试中刷新行业纪录。我们认为随着AI技术及应用的不断演化，相关产业链将迎来较大的成长空间，建议关注人工智能相关标的：新易盛、中际旭创、天孚通信、沪电股份、胜宏科技、寒武纪、工业富联、大族数控等。
风险提示
半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。（华鑫证券 吕卓阳）
