近日朋友圈被两件事刷屏：一是广东的朋友在40度高温下调侃“出门五分钟流汗两小时”，二是腾讯刚签下的长三角数据中心项目，据说建成后每年耗电量够一个中型城市用一年。这两个看似无关的场景，恰恰是电力股飙涨的底层逻辑。
国家电网的数据显示，今年长三角地区空调负荷比往年提前半个月启动，加上字节跳动、阿里云等大厂疯狂扩张AI算力中心，单座10万GPU集群一年就要“吃掉”16亿度电——这相当于20万个家庭一年的用电量。有电力公司朋友透露，某头部云厂商最近一口气锁定了三峡能源未来五年的风电供应，生怕下半年电价涨了抢不到电。
机构指出：1、受益煤价大幅下跌，火电一季度业绩稳步增长，二三季度进入用电旺季，在煤价维持低位情形下，火电业绩有望持续改善，部分企业积极布局风电及热电联产等优质资产，远期成长性可期。2、大水电企业业绩稳定向上，在利率下行背景下，股息率仍具备溢价优势，且分红率预期稳定。
如果说需求是明面上的热闹，政策才是幕后推手。上个月发改委发布的绿证新政，直接把新建数据中心的绿电使用门槛提到80%，这相当于给新能源运营商发了张长期饭票。华能国际山东海上风电项目负责人算过一笔账：绿证跨省交易放开后，他们每度电能多赚5分钱，一个项目一年多挣2个亿。
更狠的是电力市场化改革。7月要落地的《电力市场运行基本规则》让火电企业有了新活法——过去电厂最怕的调峰调频，现在成了赚钱手艺。华银电力的财报显示，一季度靠辅助服务多赚了1.2亿，相当于去年全年利润的三成。有业内人士调侃：“现在电厂值班员盯着电力现货市场报价的劲头，比炒股大妈看K线还认真。”
下面是对受益电力公司的整理：
