近期，黄金价格走出“过山车”行情。以国际黄金现货价格为例，Wind数据显示，自今年3月初开始，伦敦黄金现货价格（以下简称“伦敦金”）快速震荡上行，3月份月度涨幅高达9.28%。
这种上涨态势在4月份的中上旬得以延续，4月1日至4月19日，伦敦金现价格再次强势上涨7.09%。而从4月22日至4月30日，金价开始调头向下，7个交易日的跌幅达到4.43%。由于当月下旬的回调，伦敦金现价格4月份最终仅上涨2.34%。
5月1日至5月20日，伦敦金现价格呈现震荡上行态势，涨幅达到6.13%，还在5月20日盘中触及2450.10美元/盎司，再次刷新历史最高纪录。随后的5月21日至5月23日，金价连续3个交易日收跌。不过，截至5月24日（当日金价收报2333.75美元/盎司），5月份以来伦敦金现价格仍然上涨2.10%，依旧处于高位。
黄金价格缘何在近期剧烈震荡？领秀财经首席分析师刘思源在接受《证券日报》记者采访时表示，主要原因是市场对于未来的强烈分歧。近期美国的经济和就业数据时好时坏，导致美联储对降息的态度越来越谨慎，降息“窗口”也一再延后。而黄金短线多头利用美联储降息预期持续推高金价，透支预期涨幅，导致市场情绪十分敏感。一旦美国经济数据不利于降息，则短线多头会快速兑现利润离场，导致金价大幅波动。
据报道，北京时间5月23日，美国最新PMI（采购经理指数）出炉，5月份美国综合PMI指数升至54.4，为两年来的最高水平。其中，制造业PMI创2个月新高且突破50大关，服务业PMI也创下了12个月新高。同日发布的美联储5月份货币政策会议纪要也显示，如果通胀风险继续上升，一些美联储官员愿意再次加息。超预期的经济数据与货币政策会议纪要释放的“鹰派”信号，均对金价造成了压力。
值得一提的是，虽然从3月份开始国际金价高位震荡，但市场交易情绪依旧火热。世界黄金协会最新数据显示，今年4月份，全球黄金市场交易量继续增加，全球黄金市场日均交易额较上月环比增长12%，月底达到2470亿美元。场外交易额增加6%至1260亿美元/日。
巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒对《证券日报》记者表示，短期而言，交易量的增长通常意味着市场对黄金兴趣的增加，这可能是由于多种因素，如全球市场不确定性等，导致投资者寻求避险资产。
刘思源也认为，交易量激增在火热的表面下蕴含着潜在风险，意味着此前市场一致看多的预期出现分化。他认为，美联储货币政策的不确定性导致中短期黄金多空分歧依旧，预计金价还会保持在历史高位水平，持续大幅震荡。
