瑞银策略师表示，顽固的通胀和经济强劲增长提高了美联储加息而不是降息的可能性，明年利率最高可能升至6.5%。

虽然该行的基线预测是今年降息两次，但瑞银认为通胀无法达到美联储目标的可能性越来越大，这将刺激货币政策转向加息，并引发股债市场遭到大幅抛售。

Jonathan Pingle、Bhanu Baweja等瑞银策略师在一份报告中写道，“如果经济扩张保持韧性，且通胀率停留在2.5%或更高水平，FOMC有可能明年初恢复加息，到明年年中利率或将达到6.5%”。

这一预测表明华尔街大行正在思考货币紧缩周期未结束的可能性。瑞银已经将今年美联储降息幅度预期从275个基点下调至仅50基点。

瑞银策略师称，经济“不着陆”将导致美债收益率曲线趋平，基准收益率大幅升高，股市可能下跌10%-15%。

他们写道，投资者对经济过热的担忧处于早期阶段，在高通胀情境下，“我们预计国债将遭到抛售，信贷利差将扩大，股市市盈率可能大幅下降”。