申港证券近日发布电力设备行业研究周报：根据国家能源局数据，1-5月份，全国发电设备累计平均利用1249小时，比上年同期降低132小时；全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长0.4%；电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8%。

以下为研究报告摘要：

投资摘要：

每周一谈：“风、光”装机高增

近期，国家能源局发布了今年1-5月份全国电力工业统计数据。

风电装机情况：今年5月，全国风电装机量为26.3GW，同比增加774%，环比增长352%。今年1-5月风电累计装机46.8GW，同比增长138%。截至5月底，全国风电累计装机量约为567.5GW。

光伏发电装机情况：今年5月，全国光伏装机量92.4GW，同比增长373%，环比增长102%。今年1-5月光伏装机约198GW，同比增长143%。截至5月底，全国光伏累计装机量约为1084GW。

发电装机结构：截至今年5月底，火电装机容量占比最高，达40%，是电力安全保障的“压舱石”；光伏、风力发电装机容量占比分别为30%、16%；风电和光伏合计装机总量超过火电装机量。

电网投资高增：根据国家能源局数据，1-5月份，全国发电设备累计平均利用1249小时，比上年同期降低132小时；全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长0.4%；电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8%。我们认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。

投资策略：

建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，比如南网科技、德业股份。

行情回顾：

电力设备行业本周涨跌幅为5.11%，在申万31个一级行业中，排在第5位。电力设备行业本周跑赢沪深300。本周上证指数、沪深300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.91%、1.95%、3.73%、5.69%。

在细分行业中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为6.62%、5.44%、3.31%、4.71%、6.85%、2.99%。

电力设备行业周涨幅前五个股分别为：华盛锂电、金龙羽、诺德股份、时代万恒、利元亨。

电力设备行业周跌幅前五个股分别为：国际实业、中一科技、昆工科技、科恒股份、金银河。

风险提示：

风光装机不及预期。（申港证券 刘宁）