东吴证券近日发布国防军工行业点评报告：长征八号改运载火箭首飞成功，将卫星互联网低轨02组卫星送入预定轨道。
以下为研究报告摘要：
事件：2025年2月11日17时30分，我国在文昌航天发射场使用长征八号改运载火箭成功将卫星互联网低轨02组卫星送入预定轨道。这是长征八号改火箭的首次发射，标志着我国中低轨道卫星组网能力迈入新阶段。
投资要点
长征八号改运载火箭成功首飞，剑指未来中低轨道巨型星座组网发射需求：此次发射任务是长征八号改运载火箭在文昌航天发射场成功首飞。该火箭是中国航天科技集团有限公司所属中国运载火箭技术研究院抓总研制的，是基于长征八号火箭改进而来。长征八号改火箭针对未来中低轨道巨型星座组网发射需求，主要目标是降低综合成本，实现高频次发射。其700公里太阳同步轨道运载能力达到7吨级，可以覆盖未来主流轨道任务载荷的发射需求。值得关注的是，该型号火箭预留了垂直回收改造空间，栅格舵和着陆支腿接口已进行验证性搭载，为后续实现可重复使用奠定基础。此次成功首飞标志着我国中型火箭发射成本大幅降低，显著提升商业竞争力。
卫星互联网低轨02组卫星发射成功，常态化发射阶段已至：此次发射的卫星互联网低轨02组卫星是我国在卫星互联网领域的重要布局。这些卫星采用先进的低轨道设计，具备高带宽、低时延的特点，能够为用户提供稳定、高效的通信服务。与第一组卫星相比，第二组卫星在研制效率、质量控制等方面得到了提升。该卫星采用了多项创新技术，如Ka频段通信技术和星间激光通信系统，大幅提升了通信容量和传输效率。这些卫星还搭载了多模态AI技术，能够在复杂的通信环境中实现智能决策和自主运行。
抢占近地空间资源新里程碑，中低轨道卫星组网能力迈入新阶段：长征八号改运载火箭首飞成功，其7吨级中低轨道运载能力填补了我国高载荷发射空白，单次可部署更多卫星，显著降低单星成本。火箭总装基地实现脉动式生产，年产能超50发，可支持星座快速组网与应急补网需求，构建起高频发射体系。此外，通用氢氧末级模块将应用于其他火箭型号，推动全系列运载能力升级，助力探月、深空探测等长远任务。此次任务不仅标志着我国航天发射能力的突破，更为全球低轨资源争夺和6G通信网络建设奠定了技术基础，使我国在国际航天竞争中占据更有利的位置。
投资建议：我国航天产业已进入发展“快车道”，卫星互联网等新兴星座的建设、大运力低成本趋势正引领商业航天开启新时代，建议关注思科瑞、西测测试、苏试试验、高华科技、中科星图、上海瀚讯、海格通信、九丰能源等。
风险提示：1）火箭研制进度不及预期；2）资金支持不及预期；3）地面设施和运营服务建设不及预期；4）我国商业航天发展速度不及预期。（东吴证券 苏立赞,许牧,高正泰）
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
