太平洋近日发布传媒互联网行业周报：DeepSeek助力下，关注拥有场景优势的公司。
以下为研究报告摘要：
DeepSeek利好拥有场景优势的公司
1月20日深度求索发布并开源全新模型DeepSeek-R1，模型架构来源于公司此前发布的V3模型MoE架构。V3模型曾以仅用557.6万美元的训练成本，实现与GPT-4o相当的性能水平引发市场关注。此次发布的R1则继承了V3的低成本优势，并在此基础上，在后训练阶段通过纯强化学习训练和多阶段训练优化，让模型自发涌现出了推理能力，性能比肩OpenAI o1正式版。凭借其低成本及高性能的优势，1月26日DeepSeek应用超越ChatGPT，登顶美区AppStore免费下载榜；并且上线20天DAU超2000万，成为全球增速最快的AI应用。我们认为，在模型预训练阶段Scaling Law放缓的情况下，DeepSeek-R1的成功提供了低成本实现推理能力提升的新路径。同时，模型开源将支持各垂直领域的本地化部署，利好拥有场景优势的公司，如AI+情感陪伴、AI+教育、AI+广告营销、AI+电商等，助力AI应用繁荣发展。
关注国内游戏分发渠道格局变化
为遵循欧盟《数字市场法案》，1月25日苹果AppStore欧盟地区做出允许开发者在第三方应用商店提供ios应用下载，将应用佣金费率从30%（小型企业15%）下调至17%（小型企业10%）等政策调整。我们认为，若国内开启对苹果的反垄断调查，其AppStore相关政策或将做出与欧盟地区类似的调整，有望对游戏行业产生积极影响。一方面，开放第三方应用商店下载，或将为第三方游戏应用下载渠道带来增量，如TapTap、WeGame等；另一方面，应用佣金费率下调有望提升游戏厂商在ios渠道的分成比例，提高利润。关注未来AppStore在中国的政策安排。
2025年春节档以95.1亿票房创影史春节档票房最高纪录2025年春节档总票房95.10亿，同比大幅增长18.6%，达成新的影史春节档最高票房纪录。具体来看，观影人次达1.87亿次，创影史春节档最高纪录。并且，6部影片的平均票价为50.1元，较24年9部影片的47.7元，增加2.4元。量价齐升推动春节档票房再创新高。从影片票房表现来看，《哪吒之魔童闹海》票房自1月31日起连续5日逆跌，档期内票房高达48.39亿，成为首部春节档内票房破40亿的影片。截止2月8日，该影片累计票房达74.63亿，登顶中国影史票房榜首，并成为首部进入全球票房榜前50的亚洲电影。根据猫眼票房预测，其预测总票房为108.47亿。
核心观点
我们认为，DeepSeek-R1的成功提供了低成本实现推理能力提升的新路径；并且模型开源有望利好拥有场景优势的公司，如AI+情感陪伴、AI+教育、AI+广告营销、AI+电商等，助力AI应用繁荣发展。建议关注：天娱数科、因赛集团等。此外，若国内开启对苹果的反垄断调查，其AppStore相关政策或将做出与欧盟地区类似的调整，利好第三方游戏应用下载渠道及游戏厂商。关注未来AppStore在中国的政策安排。建议关注：神州泰岳、电魂网络、恺英网络、巨人网络等。
风险提示
AI技术发展不及预期风险、政策监管风险、行业竞争加剧风险。（ 太平洋 郑磊,李林卉 ）
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