民生证券近日发布通信行业事件点评：特斯拉机器人进程将提速，AI端侧持续演绎。 

以下为研究报告摘要：

事件：2025年1月30日，特斯拉发布2024财年全年财报。

特斯拉发布2024全年财报，人形机器人产业进度提速。据特斯拉中国官方平台，2025年特斯拉将启动试点生产，计划交付数千台人形机器人。2025年年初马斯克在连线采访中表示，如果一切进展顺利2026年擎天柱人形机器人产量将增加10倍（即2026年生产50000到100000个人形机器人），然后在第二年再增加10倍。

国产机器人技术日趋成熟，传感器与AI配合成果显著。此次宇树机器人在春晚的演出依据舞蹈要求设计动作，靠AI训练来执行16台H1激光SLAM定位，全自动走位变队形快速转/抛手绢结构复杂，且对可靠性要求极高，机器人对演出任务完成出色。宇树机器人H1于2023年8月正式发布，在北京世界机器人大会首次登上时代舞台，2024年在英伟达GTC大会亮相，同时还参演了张艺谋导演的《澳门2049》长期驻场舞台剧。

DeepSeek发力，硬件厂商助力AI端侧应用落地。DeepSeek-R1采用强化学习逻辑，驱动通过多阶段RL训练（基础模型→RL→微调迭代），DeepSeek-R1在数学、代码、逻辑推理任务中表现比肩国际顶尖模型，如AIME数学竞赛准确率达71%。DeepSeek-R1提供轻量化适配：DeepSeek-R1系列提供1.5B至70B参数蒸馏版本，其中7B模型经INT4量化后仅需2-4GB存储，完美适配终端设备内存限制。DeepSeek-R1的动态思维链，支持数万字级内部推理过程，解决复杂问题时能自主拆解步骤并验证逻辑，输出可解释性更强的结果。目前智能算力模组核心厂商美格智能已开始凭借其高算力AI模组矩阵与端侧大模型部署经验，结合最新发布的AIMO智能体产品，加速开发DeepSeek-R1模型在端侧落地应用及端云结合整体方案，助力国产优质模型渗透千行百业，共塑智能化未来。

投资建议：我们认为特斯拉等机器人领域领先企业的快速发展将有望带动整个行业产业应用的提速，底层逻辑不断完善叠加技术水平持续提升下机器人规模量产可期，低成本方案落地有望加速。同时国产大模型的加速演绎与硬件厂商的深度配合也有望助力AI在端侧的应用推进，后续对于AI智能终端（如机器人、智能音箱等产品）的智能化控制、感知交互、持续学习等方面产生助推作用。重点推荐物联网模组厂商移远通信、广和通、美格智能与物联网终端厂商移为通信，同时建议关注产业链重点公司翱捷科技、慧翰股份、博实结、鸿泉物联、锐明技术等。

风险提示：人工智能技术发展不及预期；人形机器人量产节奏不及预期；AI端侧应用进程不及预期。（民生证券 马天诣,崔若瑜）

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