中银证券近日发布光伏行业动态点评：光伏进一步强化自律，“反内卷”共识加强。
以下为研究报告摘要：
2024年12月5日，中国光伏行业协会召开关于促进光伏产业高质量可持续发展专题座谈会，行业“反内卷”共识进一步加强；此外，CPIA发布光伏主产业链产品成本分析，组件底价环比上升，光伏行业底部有望确立；维持行业强于大市评级。
支撑评级的要点
光伏行业就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”达成共识：中国光伏行业协会于2024年10月14日在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。各位企业家及代表就“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道”及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并达成共识。
中国光伏行业协会召开关于促进光伏产业高质量可持续发展专题座谈会：中国光伏行业协会于2024年12月5日在四川宜宾举行关于促进光伏产业高质量可持续发展专题座谈会。与会企业代表就如何防止“内卷式”恶性竞争进行了充分探讨，并在上一轮会议基础上，就下一步工作进行了安排，坚决致力于促进光伏行业的健康可持续发展。
参会企业数量提升，“反内卷”共识进一步加强：与2024年10月14日在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会相比，本次座谈会参会企业数量得到扩大。新加入企业包括丽豪、晶诺、红狮；京运通、曲靖阳光中润、英发睿能、新霖飞、琏升科技、和光同程；一道新能、东方日升安徽华晟、横店东磁、华耀光电、锦州阳光等，行业“反内卷”共识的影响力进一步加强。
CPIA发布光伏主产业链产品成本分析，组件价格环比上升：11月20日中国光伏行业协会发布11月组件成本数据，11月组件成本环比10月持平，维持0.603元/W。组件最低报价提升至0.69元/W，环比10月提升0.01元/W。造成差异的主要原因系本次考虑了最低必要费用，根据CPIA调研目前组件运费为0.015元/W/千公里。我们认为，CPIA发布的组件最低价上涨，释放出推动行业反内卷式竞争的决心，能够推动组件终端售价提升，也有利于行业盈利回升。
行业底部逐步确立：我们认为，当前光伏各环节限制排产预期持续提升硅片等环节限产已经逐步落实，硅料减产预期持续加强；光伏电池、组件价格涨价已经落地，在政策和市场作用下，光伏产业链或阶段性涨价，行业基本面底部逐步确立。
投资建议
2024年12月5日，中国光伏行业协会召开关于促进光伏产业高质量可持续发展专题座谈会，坚决致力于促进光伏行业的健康可持续发展。与前次会议相比，参会企业数量提升，行业“反内卷”共识进一步加强。此外，CPIA发布光伏主产业链产品成本分析，组件最低价环比上升，有望推动行业盈利回升，行业底部逐步确立。推荐钧达股份、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能、天合光能，建议关注通威股份、协鑫科技、大全能源、双良节能
评级面临的主要风险
原材料价格出现不利波动；国际贸易摩擦风险；新技术进展不达预期；新能源政策风险；消纳风险。（中银证券 武佳雄,顾真）
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