甬兴证券近日发布光伏行业周报：1-10月国内光伏新增装机181.30GW，同比+27.17%。 

以下为研究报告摘要：

过去一周，电力设备行业下跌1.66%，在所有一级行业中涨跌幅排名第17。从申万二级行业看，电机上涨1.04%，其他电源设备上涨0.38%，电网设备下跌0.64%，电池下跌0.71%，风电设备下跌2.18%，光伏设备下跌4.68%。从申万三级行业看，光伏电池组件下跌3.12%，光伏辅材下跌4.57%，光伏加工设备下跌6.71%。

核心观点

CPIA发布11月上旬组件含税成本为0.69元/W，相比10月发布成本数据提升0.01元/W。CPIA发布11月上旬光伏主流产品（N型M10及G12R）各环节综合成本数据，最终组件含税成本为0.690元/W，相比较10月发布数据提升0.01元/W。我们认为行业协会定期发布成本数据，有助于组件价格企稳，促进行业健康发展。

出口数据

根据国家能源局数据，10月国内光伏新增装机为20.42GW，同比+49.93%，环比-2.25%；1-10月国内光伏新增装机181.30GW，同比+27.17%。

根据海关总署数据，1-10月国内电池组件出口总金额为268.42亿美元，同比-30.82%；其中10月电池组件出口总金额21.63亿美元，同比-19.29%。10月逆变器出口金额6.59亿美元，同比+19.03%；1-10月逆变器累计出口69.90亿美元，同比-20.57%。

价格观察

根据硅业分会，本周N型棒状硅均价4.05万元/吨，环比-2.88%，N型颗粒硅均价3.70万元/吨，环比-0.80%，P型致密料均价3.43万元/吨，环比-0.58%。182P型硅片均价分别为1.15元/片，环比持平；210P型硅片1.70元/片，环比持平。PERC182电池片均价0.275元/W，环比持平，PERC210电池片均价0.28元/W，环比持平。PERC182双玻组件0.68元/W，环比持平。PERC210双玻组件0.69元/W，环比持平。TOPCon182电池片均价0.275元/W，环比+1.9%。TOPCon182双玻组件0.71元/W，环比持平。HJT210双玻组件0.87元/W，环比-0.6%。

投资建议

持续看好供给侧改革带来各环节盈利能力提升，建议关注受益技术迭代、持续引领行业降本增效的龙头公司：协鑫科技、隆基绿能、晶科能源、高测股份等。

风险提示

下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定（甬兴证券 开文明,刘清馨 ） 

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