中原证券近日发布锂电池行业月报：销量持续高增长，板块积极关注。
以下为研究报告摘要：
10月锂电池板块指数走势强于沪深300指数。2024年10月，锂电池指数下跌7.11%，新能源汽车指数下跌6.42%，而同期沪深300指数下跌8.58%，锂电池指数走势强于沪深300指数。
10月我国新能源汽车销售持续高增长。2024年10月，我国新能源汽车销售143.0万辆，同比增长49.58%，环比增长11.11%，10月月度销量占比46.84%，主要系新能源整车性价比提升及政策支持。2024年9月，我国动力电池装机54.50GWh，同比增长49.70%，其中三元材料装机占比24.04%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。
上游原材料价格涨跌互现。截止2024年11月8日，电池级碳酸锂价格为7.60万元/吨，较2024年10月初价格回落1.30%；氢氧化锂价格为7.10万元/吨，较10月初回落0.70%%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格17.70万元/吨，较10月初上涨2.91%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格14.50万元/吨，较10月回落1.02%；三元523正极材料价格10.88万元/吨，较10月初回落1.14%；磷酸铁锂价格3.39万元/吨，较10月初回落0.88%，短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为5.53万元/吨，较10月初上涨0.45%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.86万元/吨，较10月初价格持平，短期震荡为主。
维持行业“强于大市”投资评级。截止2024年11月11日：锂电池和创业板估值分别为26.29倍和39.93倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。10月锂电池板块走势强于沪深300指数，主要系宏观政策出台及后续相关政预期，以及市场风格变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期持续建议积极关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
风险提示：行业政策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。（ 中原证券 牟国洪 ）
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