中泰证券 近日发布计算机研究报告：中泰科技：金融科技为号，抓住市场最强音。

 以下为研究报告摘要：

政策面：国之重器地位奠定，申明大力发展权益类公募基金。央行、证监会、金融监管总局以及中央政治局等机构或会议通过多项政策措施，为资本市场稳定与发展提供了全方位的支持。1）央行：通过降低存款准备金率和政策利率、引导房贷利率下行，增加市场流动性，稳定经济环境；2）证监会：通过构建“长钱长投”政策体系和促进并购重组，推动中长期资金入市，支持资本市场的长远发展；3）金融监管总局：优化“无还本续贷”政策，提升银行资本实力，帮助企业渡过难关；4）中央政治局会议：通过加大逆周期调节力度、发行特别国债等手段，促进市场回稳。这一系列举措为资本市场保驾护航，推动其持续健康发展。

资金面：增量资金入市，打下中长期走牛基础。

外资：北向资金增量显著，9月30日单日买卖总额达到3569.32亿元，较9月27日接近翻倍。

内资：基准利率下行+降低房贷利率+推行创新货币政策工具，货币政策为股票市场注入流动性。证监会主席吴清9/24在国新办发布会上表示，大力发展权益类公募基金。9月24日至9月27日共4个交易日，A股融资买入额共计4440.87亿元，较前四个交易日上升159.29%；9月23日至9月30日共6个交易日，A股资金净流入达到3984.59亿元，资金高涨的做多热情催动市场快速上升。

成交活跃：金融科技为牛市风向标，对流动性改善反映迅速。配套政策下优先传导受益，活跃资本市场的配套政策和引导长线资金入市等资本市场改革举措，显著提振投资者对金融板块的信心，并传导向资本市场的交易量和交易热情。金融科技板块估值由于各种因素被低估，当市场环境改善时，资金会倾向于流入低估值板块赚取估值修复。

A股：9月下旬成交额增长势态强劲，2024年9月20日至9月30日期间成交额总计约8.5万亿元，9月30日单日突破2.6万亿元。

计算机：9月20日起日成交额与占比齐升，单日成交额从9月20日680.26亿元增至9月30日2144.37亿元，计算机行业单日成交额占A股比例于9月下旬在10%附近波动，较前几个月有所突破。

金融科技：弹性十足，对流动性改善反映迅速。2014-2015年牛市期间同花顺最大涨幅达到1253%，东方财富最大涨幅达到936%；2019-2021年牛市期间，同花顺最大涨幅达到367%，指南针最大涨幅达到695%。

投资建议：金融科技作为牛市风向标，目前政策端定调金融为国之重器，货币政策端改善市场流动性，并引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。目前内外资增量资金入市，成交活跃度显著提升，利好低估值、低配置的金融科技板块，建议关注：同花顺、东方财富、指南针、财富趋势、大智慧等。

风险提示：政策实施不及预期；宏观经济不确定性风险；资金流动性风险；市场情绪波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。（中泰证券 孙行臻 ）

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