甬兴证券近日发布机械设备行业周报：8月制造业PMI 49.1%，关注工程机械、船舶等景气度向上行业。
以下为研究报告摘要：
本期（9月9日-9月13日），沪深300下跌2.23%，A股申万机械设备指数下跌1.37%，在申万31个一级子行业中排名10，跑赢沪深300指数0.87个百分点。申万机械设备二级子行业中轨交设备Ⅱ表现较好，下跌0.59%，工程机械表现较差，下跌2.09%。申万机械设备三级子行业中纺织服装设备表现较好，上涨1.56%，工程机械整机表现较差，下跌1.21%。
核心观点
据中国物流与采购联合会、国家统计局数据，2024年8月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气度小幅回落。从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月下降0.1个百分点，仍高于临界点；中、小型企业PMI分别为48.7%和46.4%，比上月下降0.7和0.3个百分点。
关注工程机械、船舶等景气度向上的行业。1）8月工程机械市场加速回暖，据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年8月销售各类挖机14647台，同比增长11.8%，其中国内6694台，同比增长18.1%；出口7953台，同比增长6.95%。此外，据小松官网，工程机械杂志，2024年8月中国地区小松挖机开工小时数为93.0小时，同比增长3.3%，全球范围内日本、北美、印尼三个区域开工小时数均呈现下降趋势，中国和欧洲地区开工小时数正增长；2）造船业造船完工量、新接订单、手持订单三大指标全面增长。据中国船舶工业行业协会、中国船舶公告，2024年上半年我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%，截至2024年6月底，我国船舶手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。2024年上半年，以载重吨计，我国造船完工量、新接订单量、手持订单量的国际市场份额均位居世界第一。中国船舶方面，截至2024年6月底，公司累计手持民品船舶订单322艘/2362.18万载重吨/1996.39亿元；修船订单98艘/11.61亿元，海工装备合同订单金额16.36亿元，应用产业合同订单金额13.07亿元。
投资建议
工程机械、船舶行业景气度向上，工程机械板块建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压、安徽合力、杭叉集团，船舶板块建议关注中国船舶、中船防务。
风险提示
地产政策落地力度不及预期、设备更新需求不及预期、基建投资增速不及预期、海外需求不及预期、原材料价格大幅波动。（甬兴证券 刘荆,汪成 ）
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