华龙证券近日发布传媒行业周报：腾讯发布新一代大模型混元Turbo，性能超群兼具性价比。 

以下为研究报告摘要：

腾讯发布新一代大模型“混元Turbo”，推理效率提升100%，成本降低50%。2024年9月5日，在腾讯全球数字生态大会上，腾讯集团宣布发布新一代的大模型腾讯混元Turbo。腾讯混元Turbo采用MoE架构，相比上一代产品，腾讯混元Turbo的推理效率提升了100%。同时，腾讯混元Turbo的价格相比混元Pro也降低了50%。具体来说，其输出价格为0.05元/千tokens，输入价格为0.015元/千tokens，使得更多企业和开发者能够负担得起高性能的大模型服务。

阶跃星辰上线Step-1X图像生成大模型，精准诠释中国文化。近日，阶跃星辰正式上线图像生成大模型Step-1X，注册即可体验。Step-1X重点打磨了深度语义对齐能力和细节生成能力，采用全链路自研的DiT模型架构，能深度理解复杂指令下的含义。Step-1X针对中国元素和文化进行了深度优化，在处理中国风内容时具有独特优势。

智谱完成数十亿元融资，投前估值达200亿元，国资再入局。据北京市海淀区国资委旗下的中关村科学城公司9月5日发布，公司以投前200亿元估值，领投智谱华章新一轮融资，用于支持智谱华章国产基座大模型的技术创新与生态发展。目前智谱是估值规模率先超过200亿人民币的AI大模型企业，而200亿人民币估值被市场普遍认为是此番百模大战中脱颖而出进入第一梯队的基准线。

投资建议：当前国内大模型竞争激烈和开源模型普及的背景下，大模型的调用成本降低，推动价格显著下降，将不断推动AI应用扩展到更为广阔的需求场景，满足增量用户需求，建议继续关注国产大模型及AI应用最新进展，积极布局AI领域。建议关注传媒板块三大AI应用场景：①游戏/影视行业，推荐三七互娱、世纪华通、万达电影、巨人网络等。②AI教育，推荐中文传媒、凤凰传媒、山东出版、中南传媒等。③布局AI大模型或产品的公司。维持传媒行业“推荐”评级。

风险提示：新技术发展不及预期；板块竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；国有文化传媒企业优惠政策变动的风险。（华龙证券 孙伯文）

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