万联证券近日发布计算机行业周观点：关注国产AI大模型的创新布局。
以下为研究报告摘要：
上周沪深300指数下跌0.17%，申万计算机行业上涨2.77%，领先于指数2.94pct，在申万一级行业中排名第9位。本周建议关注人工智能大模型在行业领域及垂直专业领域的创新应用带来的投资机会。
投资要点：
产业动态：（1）人工智能：智谱AI宣布GLM-4-Flash大模型免费开放，通过智谱AI大模型开放平台调用。（2）人工智能：中国石油发布330亿参数昆仑大模型，是中国能源化工行业首个通过备案的大模型。（3）人工智能：通义千问团队今天对Qwen-VL模型进行更新，推出Qwen2-VL。（4）人工智能：中国科学院地球化学研究所与阿里云联合发布国际首个“月球科学多模态专业大模型”。该大模型基于阿里云通义系列模型构建，目前在月球撞击坑年代和形态判别上，准确率已达到80%以上。（5）人工智能：研究咨询机构Omdia表示，AI数据中心芯片市场需求规模将在2029年达到1510亿美元。（6）人工智能：Cerebras Systems今日宣布推出Cerebras Inference，官方称这是全球最快的AI推理解决方案。
行业关注度上升，估值低于历史中枢：上周5个交易日申万计算机行业成交额2259.56亿元，平均每日成交451.91亿元，日均交易额较前一个交易周上涨8.72%。从估值情况来看，SW计算机行业PE（TTM）下跌至31.83倍，低于2016年至今历史均值47.96倍。
上周计算机板块超半个股上涨：355只个股中，290只个股上涨，62只个股下跌。上涨股票数占比81.69%。
投资建议：把握政策指引+需求牵引，聚焦数字化、智能化和信创投资主线。数字化主线建议关注1）公共数据授权运营的路径探索和重点行业优质公共数据的价值显现；2）“以赛促用”在12大重点行业领域的应用探索成果和数据要素的价值释放；3）数据要素流通交易平台的建设需求和数据交易互认互通带动的规模增长。智能化主线建议关注：1）国产AI大模型的国产化机遇；2）价格降低对大模型调用量的提升，以及AI应用端产品的加速落地；3）“车路云一体化”项目的建设进程，以及对我国智能网联汽车产业发展的促进作用。信创主线建议关注供需两侧对信创产品的共同规范对我国信创产业发展的促进作用，以及信创终端订单需求的落地。
风险因素：“数据要素×”行动开展不及预期；数据要素流通交易不及预期；国内AI大模型发展不及预期；车路云一体化试点项目推进不及预期；信创终端需求不及预期。（万联证券 夏清莹 ）
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