国联证券近日发布国防军工行业周报：短中长期视角看高端碳纤维当前的需求拐点。
以下为研究报告摘要：
碳纤维：“黑色黄金”性能优异
碳纤维可以按照原丝类型、纤维形态、丝束规格、生产工艺、力学性能等标准进行分类，其中常用的三大分类标准是原丝类型、丝束规格和力学性能。
按照使用原料不同可分为聚丙烯腈（PAN）基、沥青基、粘胶基等；
按照丝束规格可分为大、小丝束；按照力学规模可分为标模、中模和高模。
军工应用基本为小丝束，高模碳纤维一般应用于航天领域。
美国探索型：战机复材用量三步式发展
复盘美国战机复材用量的发展历程，我们认为主要分为三个阶段：
第一个阶段是较早问世的初代F-14三代战机，其复材使用处于尝试阶段，用量占比低于10%；
第二阶段是三代机到三代半机快速发展的时期，复材用量占比也提升至10%-20%；
第三阶段代表机型是四代机F-35，复材用量占比可达35%。
T800级别先进碳纤维技术突破带来航空复材用量占比跃升
T800级别碳纤维研发突破是飞机主承力结构能够使用碳纤维复合材料的关键。根据Toray’sBusinessStrategyforCarbonFiberCompositeMaterials，应用到航空产品主承力结构上的复合材料需要在特定刚度下拥有较高的强度，因此航空用主承力结构需要T800/IM7及以上级别的碳纤维复合材料。复盘美国军机复材用量及牌号，可以看出，F-18系列军机的航空复合材料应用到主承力结构的关键是碳纤维牌号从赫氏的AS4迭代至IM7（对应东丽牌号的T800），而F22的主要碳纤维复材牌号同样为IM7（T800）。（国联证券 吴爽 ）
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