民生证券近日发布基础化工行业点评：新央企筹备中，资源循环利用计划进一步落实。 

以下为研究报告摘要： 

事件：近日，再生资源循环利用新央企——中国资源循环集团正在筹备成立中，该央企总部将设置在中新天津生态城。中国宝武的废钢资源回收业务或整体并入该新组建的央企之中。

多家央企参与，“国家队”共同助力促进废旧资源循环利用。该央企将于今年8月或9月挂牌成立。由多方合作组成，包括天津市人民政府、国务院国有资产监督管理委员会、中国石油化工集团有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、中国铝业集团有限公司、中国五矿集团有限公司、中国建材集团有限公司、华润（集团）有限公司等企业，每方各出资30亿元，计划组建资金达300亿元的新央企。其中，由中石化负责废塑料循环利用，华润集团负责废旧纺织品循环利用。多方合作参与展示强大的组建资金能力，也体现了政府对中国资源循环集团筹备的高度重视。

国家多次号召绿色减碳，新集团为政策落地提供载体。今年以来，国家层面的绿色低碳相关政策文件相继发布，多次强调落实各项方针对实现“双碳”目标的重要意义：3月13日国务院发布关于印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其指出，回收循环利用行动包括完善废旧产品设备回收网络、支持二手商品流通交易、有序推进再制造和梯次利用、推动资源高水平再生利用等举措，点明了典型再生资源的利用要求；5月29日，国务院发布关于印发《2024—2025年节能降碳行动方案》的通知，强调节能降碳是积极稳妥推进碳达峰碳中和、全面推进美丽中国建设、促进经济社会发展全面绿色转型的重要举措；7月21日，二十届中央委员会第三次全体会议发布决定，其第十二条“深化生态文明体制改革”提到通过降碳、减污、扩绿等手段积极应对气候变化，并提出要健全绿色低碳发展机制，促进绿色低碳循环发展经济体系建设，为积极稳妥推进碳达峰碳中和提供机制基础。此次新集团筹备，是中央绿色发展理念的具体落实，为后续推动再生循环利用提供了实体支持。

投资建议：中国资源循环集团成立在即，资源循环利用计划进一步得到落实，我们建议关注有利于实现废弃物循环利用的再生材料产业中的1）三联虹普：再生尼龙与再生塑料的工程解决方案提供商，技术专利与独特商业模式构造护城河；2）英科再生：再生PS与再生PET双线驱动，规模优势逐渐显现。

风险提示：政策推行力度不及预期，政策落实效果不及预期，供需变化的风险。（民生证券 刘海荣,曾佳晨） 

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