德邦证券近日发布电力设备研究报告：24M6动力电池产量同比环比双增长，行业需求保持良好。
以下为研究报告摘要：
产量方面：我国动力电池和其他电池产量共计84.5GWh，同比增长28.7%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟，6月我国动力电池和其他电池产量共计84.5GWh，同比增长28.7%，环比增长2.2%。其中三元电池产量20.5GWh，占总产量24.3%，同比增长15.0%，环比下降6.9%；磷酸铁锂电池产量63.8GWh，占总产量75.5%，同比增长33.9%，环比增长5.4%。1-6月，我国动力电池累计产量430.0GWh，累计同比增长36.9%。其中三元电池累计产量126.9GWh，占总产量29.5%，累计同比增长27.1%；磷酸铁锂电池累计产量302.1GWh，占总产量70.2%，累计同比增长41.3%。
装车量方面：6月我国动力电池装车量42.8GWh，同比增长30.2%。其中三元电池装车量11.1GWh，占总装车量25.9%，同比增长10.2%，环比增长7.3%；磷酸铁锂电池装车量31.7GWh，占总装车量74.0%，同比增长39.3%，环比增长7.4%。1-6月，我国动力电池累计装车量203.3GWh，累计同比增长33.7%。其中三元电池累计装车量62.3GWh，占总装车量30.6%，累计同比增长29.7%；磷酸铁锂电池累计装车量141.0GWh，占总装车量69.3%，累计同比增长35.7%。
按车型划分的单台车平均装车电量情况（kWh）：6月我国新能源汽车按车型划分的平均装车电量46.2kWh，环比增长0.1%。其中纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为58.3kWh/辆和24.0kWh/辆。
按企业划分：6月国内动力电池企业装车量排名前五的分别是：宁德时代19.05GWh、比亚迪10.70GWh、中创新航3.10GWh、亿纬锂能1.69GWh和国轩高科1.46GWh。其中宁德时代占比45.06%，比亚迪占比25.32%。1-6月国内动力电池企业装车量排名前五的分别是：宁德时代93.31GWh、比亚迪50.51GWh、中创新航13.83GWh、亿纬锂能8.47GWh和国轩高科7.17GWh。其中宁德时代占比46.38%，比亚迪占比25.10%。
投资建议：建议放眼新能源汽车产业链，关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。
风险提示：原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险、产业进展不及预期风险。（德邦证券 彭广春,赵皓）
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