国联证券近日发布计算机研究报告：重仓持股比例环比继续下降，信创持股市值增加。
以下为研究报告摘要：
重仓持股比例环比继续下降，处于低配状态
截至2024年第二季度末，计算机板块基金重仓比例为2.50%，在申万31个一级行业中排名第15；重仓比例环比下降1.11pct，环比增速排名第30，连续5个季度下降；重仓比例处于低配状态，低配比例为0.92pct，连续2个季度低配。
软件开发、计算机设备重仓持股比例环比下降较明显
按照申万二级行业分类口径，截至2024年第二季度末，计算机设备子行业基金重仓比例为0.92%，环比下降0.40pct，连续2个季度下降；IT服务子行业基金重仓比例为0.33%，环比下降0.12pct，连续4个季度下降；软件开发子行业基金重仓比例为1.25%，环比下降0.59pct，连续5个季度下降。
信创等领域个股重仓持股市值增加较多
截至2024年第二季度末，计算机行业基金重仓持股总市值排名前十为金山办公、海康威视、科大讯飞、纳思达、中科曙光、德赛西威、深信服、金蝶国际、宝信软件、华大九天。计算机行业重仓持股总市值增长前十分别为纳思达、深信服、商汤-W、道通科技、顶点软件、广联达、润和软件、宝信软件、达梦数据、虹软科技，信创、AI、垂直应用软件等领域个股重仓持股市值增加较多。计算机行业重仓持股总市值减少前十分别为金山办公、海康威视、浪潮信息、德赛西威、大华股份、同花顺、科大讯飞、恒生电子、国网信通、新国都，其中AI、金融IT领域个股占比较高。
投资建议
我们维持计算机行业“强于大市”评级，2024年下半年持续看好AI、信创、数据要素和产业数字化4条主线：
（1）大模型多模态能力提升，成本快速下降，AI终端、应用有望逐步落地，算力需求提升，国产算力生态有望加速发展；
（2）进一步全面深化改革的总目标中提出“推进高水平科技自立自强”，基础软件、工业软件等重点领域有望加速发展；
（3）数据要素政策不断发布，产业蓄势待发，数据资产管理、授权运营等相关系统建设需求或将提升；
（4）电力信息化、交通信息化、时空信息产业等有望受益于政策推动的资本开支增长。
风险提示：下游需求不及预期，供应链安全风险，AI技术发展演进不及预期，相关政策落地不及预期，重仓持股与全部持股存在差异等。（国联证券 黄楷,陈安宇）
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