东莞证券近日发布锂电池产业链双周报：产业链价格弱稳运行。

 以下为研究报告摘要：

行情回顾：截至2024年7月19日，锂电池指数近两周上周5.27%，跑赢沪深300指数2.13个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨3.11%，跑赢沪深300指数0.87个百分点；锂电池指数年初至今上涨4.03%，跑赢沪深300指数0.89个百分点。

锂电池产业链本周价格变动：

锂盐：截至2024年7月19日，电池级碳酸锂均价9万元/吨，近两周下跌2.17%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价8.68万元/吨，近两周下跌1.14%。镍钴：电解钴报价20.3万元/吨，近两周下跌5.14%；电解镍报价13.11万元/吨，近两周下跌4.52%。正极材料：磷酸铁锂报价3.83万元/吨，近两周下跌3.16%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价10.9万元/吨、11.85万元/吨、15.1万元/吨，近两周分别-1.36%、-0.84%、0.00%。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价4.86万元/吨和2.08万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分别报价1.00万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格持稳。电解液：六氟磷酸锂报价6.1万元/吨，近两周下跌3.17%；磷酸铁锂电解液报价1.82万元/吨，三元电解液报价2.38万元/吨，近两周分别下跌3.2%和1.04%。隔膜：湿法隔膜均价为0.81元/平方米，近两周下跌6.9%；干法隔膜均价为0.43元/平方米，近两周价格持稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.36元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.45元/Wh，近两周价格持稳。

周观点：新能源汽车市场方面，6月新能源汽车销量104.9万辆，同比增长30.1%，环比增长9.8%，渗透率41.1%，环比上升1.6pct。随着智能电动车体验感提升和性价比进一步凸显，同时以旧换新补贴与新能源汽车下乡等消费刺激政策加持，持续推动国内新能源汽车需求释放。欧盟对华电动汽车征收临时反补贴税，短期或对新能源汽车出口预期形成一定压力。产业链方面，当前下游去库为主，采购需求阶段性减弱，产业链价格弱稳运行，关注后续需求回暖与排产情况。中期而言，在行业规范引导下，落后产能有望加速出清，同时新建产能扩张节奏放缓，利好优质产能利用率提升，产业链盈利大概率将迎来边际修复趋势。建议关注业绩增长确定性较强的电池环节，拥有优质产能的材料环节头部企业，以及电池新技术带动产业链迭代升级下的需求增量环节。重点标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、尚太科技（001301）、先惠技术（688155）。

风险提示：下游需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；固态电池产业化进程不及预期风险；贸易摩擦升级风险。（ 东莞证券 黄秀瑜）

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