中泰证券近日发布房地产行业研究周报：老旧小区改造进一步推进，多地持续优化房贷政策。

以下为研究报告摘要：

 一周行情回顾

本周，申万房地产指数下跌1.47%，沪深300指数下跌0.91%，相对收益为-0.56%，板块表现弱于大盘。

行业基本面

本周(6.6-6.13)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交23045套，同比增速-39.9%，环比增速-15.9%；合计成交面积229.1万平方米，同比增速-45.1%，环比增速-22.2%。

本周(6.6-6.13)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交16638套，同比增速-12.3%，环比增速-19.4%；合计成交面积160.4万平方米，同比增速-13.8%，环比增速-17.7%。

本周（6.7-6.13），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积20120.1万平方米，环比增速0.8%，去化周期142.1周。

本周（6.3-6.9），土地供给方面，本周供应土地2625.5万平方米，同比增速-32%；供应均价1564元/平方米，同比增速-2.9%。土地成交方面，本周成交土地1381.5万平方米，同比增速-50.9%；土地成交金额245.3亿元，同比增速-44.8%。本周土地成交楼面价1775元/平方米，溢价率3.5%。

本周（6.7-6.13）房地产企业合计发行信用债36.18亿元，同比增速-63.9%，环比增速-48.30%。

投资建议：

近期，从中央到地方，逐步开展保障性住房以及老旧小区改造，给予一定的政策支持。从中央层面来看，政府在提供贷款的同时保障房地产行业的整体定价并且对住房进行整体的规划。从地方层面来看，厦门等地通过提高住房公积金额度减轻房地产压力。当前，房地产政策环境持续宽松，市场信心逐步恢复。随着后续更多宽松政策的预期释放，板块估值有望得到一定程度的修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。

风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。（中泰证券 由子沛,李垚,侯希得）

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