中泰证券近日发布房地产行业研究周报：当前，房地产政策环境持续宽松，市场信心逐步恢复。随着后续更多宽松政策的预期释放，板块估值有望得到一定程度的修复。
以下为研究报告摘要：
房地产行业周报-20240524
一周行情回顾
本周，申万房地产指数下跌5.26%，沪深300指数下跌2.08%，相对收益为-3.18%，板块表现弱于大盘。
行业基本面
本周(5.17-5.23)，中泰地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交26027套，同比增速-39.8%，环比增速-9.7%；合计成交面积305万平方米，同比增速-33.8%，环比增速-3.2%。
本周(5.17-5.23)，中泰地产组跟踪的15个重点城市二手房合计成交20970套，同比增速-5.4%，环比增速-8%；合计成交面积214.1万平方米，同比增速-1.1%，环比增速0.5%。
本周（5.17-5.23），中泰地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积20009.8万平方米，环比增速0%，去化周期147.1周。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为0.1%、-0.1%、-0.1%，去化周期分别为130.7周、172.3周、145.3周。
本周（5.13-5.19），土地供给方面，本周供应土地2466.4万平方米，同比增速20.7%；供应均价987元/平方米，同比增速-36.3%。土地成交方面，本周成交土地1817.5万平方米，同比增速-30.9%；土地成交金额190亿元，同比增速-23.3%。本周土地成交楼面价1045元/平方米，溢价率3%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为0%、2%、4.4%。
本周（5.17-5.23）房地产企业合计发行信用债18.6亿元，同比增速-63.9%，环比增速-48.3%。本月至今（5.1-5.23）房地产企业合计发行信用债62.65亿元，同比增速-78.52%，环比增速-87.31%。
投资建议：
近期，从中央到地方，各类重磅政策频频出台，积极信号不断释放。中央层面通过降低住房贷款利率等手段，力挺房地产市场企稳回升，市场预期得到大幅改善。地方层面，深圳、杭州、南京等地相继放宽限购政策，为非户籍人员提供落户便利，同时多地进一步开展土地要素保障强化工作，进一步激活了房地产市场的活力。当前，房地产政策环境持续宽松，市场信心逐步恢复。随着后续更多宽松政策的预期释放，板块估值有望得到一定程度的修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。
风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。（中泰证券 由子沛,李垚,侯希得）
