万联证券近日发布机械设备行业快评报告：国产人形机器人进展迅速，售价低于预期。

以下为研究报告摘要：

5月13日，宇树科技发布新型人形机器人UnitreeG1，售价仅9.9万元起，低于市场预期，也远低于特斯拉2万美元的售价目标，人形机器人更加普及成为可能。

投资要点：

宇树科技新型人形机器人UnitreeG1售价低、性能高。UnitreeG1是一种具身智能机器人，它能够通过传感器实现对外界光、力、声、电等信息的感知，为控制和执行提供实时反馈。从展示视频中可以看到，UnitreeG1能够完成旋转起身、稳态奔跑、招手、挥棒、拳击不倒等动作，也能够徒手砸核桃、开瓶盖、颠锅等，在低价位下展示出了出色的感知和行动能力。宇树科技UnitreeG1的发布，不仅为市场提供了一个价格更亲民的选择，同时也展示了其在人形机器人领域的技术实力和创新能力。

构造及续航方面，UnitreeG1人形机器人身高约127cm、体重约35kg，头部搭载激光雷达及深度相机，同时搭载了UnifoLM（Unitree机器人统一大模型），续航可达到2小时，并配有23个关节电机，拥有超越常人的灵活性，具有超大关节运动角度空间。

软硬件支持方面，UnitreeG1支持包括WiFi6和蓝牙5.2在内的多种连接方式，并且具有良好的扩展性，支持额外的硬件和软件配置，如NVIDIAJetsonOrin处理器，增强了处理能力和AI功能。

国产人形机器人行业正处于快速成长阶段，未来发展空间广阔。英伟达CEO黄仁勋认为未来人形机器人的售价在1-2万美元左右，若UnitreeG1售价9.9万元仍有利润空间，则其成本管控能力较强。UnitreeG1人形机器人的发布是人形机器人产业发展史上的一次重要里程碑，它不仅以超越市场预期的价格挑战了现有市场的价格体系，还能推动相关产业链的发展。目前，国产人形机器人正在通过接入机器人大模型，驱动AI智能化水平不断提升，动作执行的准确度和连续性均在持续进步。随着技术进步、产品创新、成本控制、产业链完善以及政策支持等多方面因素共同推动，国产人形机器人行业发展进程不断加速。

投资建议：2024年是人形机器人发展的加速之年，科技巨头在人形机器人行业的持续投入有望驱动行业不断突破。建议关注人形机器人产业链潜在核心标的，及具备较强安全边际的标的。

风险因素：人形机器人进展不及预期风险、下游需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。（万联证券 陈雯,李晨崴 ）