东莞证券近日发布新能源汽车产业链周报：4月我国动力电池装车量环比同比双增长。
以下为研究报告摘要：
行情回顾：截至2024年5月10日，锂电池指数近两周上涨5.23%，跑赢沪深300指数2.94个百分点；锂电池指数本月至今累计上涨1.03%，跑输沪深300指数0.69个百分点；锂电池指数年初至今上涨14.79%，跑赢沪深300指数7.94个百分点。
锂电池产业链本周价格变动：
锂盐：截至2024年5月10日，电池级碳酸锂均价11万元/吨，近两周上涨0.92%；氢氧化锂(LiOH56.5%)报价10.68万元/吨，近两周价格下跌0.47%镍钴：电解钴报价21.10万元/吨，近两周下跌3.65%；电解镍报价14.35万元/吨，近两周下跌0.28%。正极材料：磷酸铁锂报价4.23万元/吨，近两周价格下跌3.65%；NCM523、NCM622、NCM811分别报价12.40万元/吨、13.40万元/吨、16.10万元/吨，近两周价格持稳。负极材料：人造石墨负极材料高端、低端分别报价5.16万元/吨和2.53万元/吨；负极材料石墨化高端、低端分别报价1.00万元/吨和0.80万元/吨，近两周价格均持稳。电解液：六氟磷酸锂报价6.95万元/吨，近两周价格持稳；磷酸铁锂电解液报价1.88万元/吨，三元电解液报价2.82万元/吨，近两周价格持稳。隔膜湿法隔膜均价为0.86元/平方米，干法隔膜均价为0.43元/平方米，近两周价格持稳。动力电池：方形磷酸铁锂电芯市场均价为0.38元/Wh，方形三元电芯市场均价为0.47元/Wh，近两周价格持稳。
周观点：中汽协发布最新数据显示，4月新能源汽车销量85万辆，同比增长33.5%，环比下降-3.74%，市场占有率达36%。4月我国动力电池装车量35.4GWh，环比增长1.4%，同比增长40.9%。车市降价潮凸显新能源汽车性价比，叠加汽车以旧换新补贴实施细则落地将共同刺激新能源汽车需求释放，带动产业链排产持续回升，近期产业链整体价格止跌企稳，行业景气度改善。近日工信部修订形成锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）。在政策规范引导下，预期落后产能将加速出清，利好优质产能的利用率提升，Q1产业链盈利或已构筑全年低点，有望迎边际修复趋势。建议关注拥有优质产能的头部企业，以及固态电池等电池新技术带动产业链需求增量环节。重点关注标的：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、当升科技（300073）、翔丰华（300890）
风险提示：新能源汽车销量不及预期风险；市场竞争加剧风险；原材料价格大幅波动风险；固态电池产业化进程不及预期风险；产业链出海不及预期风险。（东莞证券 黄秀瑜）
