天风证券近日发布计算机行业点评：国产算力板块景气度有望再上一个台阶。

以下为研究报告摘要：

1、 运营商 AI 服务器采购提升，预计 24 年共集采接近 1.5 万台

中国移动： 4 月 18 日发布《中国移动 2024 年至 2025 年新型智算中心采购》招标公告， 标包 1 采购特定场景 AI 训练服务器 7994 台；

中国联通： 发布《 2024 年中国联通人工智能服务器集中采购项目资格预审公告》，本次中国联通人工智能服务器集采预计共将采购 2503 台，根据 4月 25 日中标候选人结果看，预计本次以昇腾 AI 服务器为主，昆仑技术、宝德、虹信软件、 长江计算为中标候选人；

中国电信： 2023 年 10 月采购 4175 台 AI 服务器，超聚变、华鲲振宇、烽火通信、宁畅、中兴、新华三等厂商中标。

全年看，若中国电信后续开启 AI 服务器集采，假设与去年持平 4175 台 AI服务器，则今年三大运营商预计共采购 1.47 万台 AI 服务器。

2、 截至 23 年底国内智算规模 70EFLOPS， 仍存在较大缺口

六部门联合印发的《算力基础设施高质量发展行动计划》提出到 2025 年，中国算力规模超过 300EFLOPS，智能算力占比达到 35%。根据工信部，截至2023 年底， 国内智能算力规模达 70EFLOPS，仍存在较大缺口。 我们认为，随着长文本、多模态大模型的不断发布，国内智算需求有望进一步提升，或进一步拉大智算缺口。

3、 算力券政策外，各地加速推进智算中心建设

年初至今北京、贵州、甘肃庆阳、湖北武汉、江苏无锡等多地纷纷推出政策，通过发放算力券的方式，促人工智能产业发展。运营商+算力券或共同推动AI 信创加速发现。 4 月 24 日， 北京市两部门发布《北京市算力基础设施建设实施方案（ 2024—2027 年）》， 目标 25 年 45EFLOPS， 27 年软硬件产品全栈自主可控，此外推动京津冀蒙算力一体化建设，建设超大规模智算集群。我们认为， 各地加速建设智算中心或进一步提高 AI 信创景气度。

我们认为， 运营商和政策推动下， 国产算力板块景气度有望再上一个台阶，重申重视国产算力厂商份额提升，建议关注：

【华为】：

1）硬件： 神州数码、高新发展、烽火通信、拓维信息、广电运通

2）软件： 麒麟信安、软通动力、智微智能、东方中科、赛意信息、汉得信息、中软国际、芯海科技、智度股份

【四小龙】： 海光信息（中科曙光）、寒武纪、云天励飞、景嘉微（与电子团队联合覆盖）

风险提示： AI 信创不及预期、行业竞争加剧风险、 智算中心建设不及预期风险（天风证券 缪欣君）