东兴证券近日发布电子行业研究报告，分析认为：深圳大力推动智能终端产业发展，AIoT、DAAS等产品将持续渗透。
以下为研究报告摘要：
为加快培育发展智能终端产业集群，促进产业迈向全球价值链高端，近日，《深圳市推动智能终端产业高质量发展若干措施》经深圳市政府同意，现已印发实施。
点评：
AIoT终端涵盖智能手机、个人电脑、PC、智能可穿戴设备以及各类新型智能终端产品，高端化轻量化的终端产品成为产业发展的重要趋势。智能终端产业是深圳市支柱产业，涵盖智能手机、PC、智能电视、智能可穿戴设备以及各类新型AIoT终端产品。高端化轻量化的终端产品成为产业发展的重要趋势，高端手机市场、折叠屏市场、VR/AR市场将成为未来行业的重要增长点。另外，智能座舱、智慧健康、智慧养老、智能家居等新场景持续拓展，推动车载显示、手表、家电等传统终端产品转型升级。
深圳通过鼓励大型企业集团在深单独设立法人主体、现金资助以及设立新品导入（NPI）创新平台等方式，大力推动智能终端产业发展。本次政策包括：（1）鼓励大型企业集团在深单独设立法人主体，将新增的高端手机、智能可穿戴设备、智能家居、VR/AR等业务落地深圳，对新设立的主体按照年度产值（营收）规模和地方财力贡献予以不超过2000万一次性落户奖励。（2）支持高端折叠屏手机、VR/AR设备、车载视听设备、全屋智能产品等新型智能终端整机及核心元器件的研发及产业化。对项目承担单位按照项目总投入的20%给予最高不超过1500万元资助。（3）支持具有高端精密制造能力的智能终端龙头企业发挥行业带动作用，设立具有公共服务性质的新品导入（NPI）创新平台，满足各行业“小批量、个性化、敏捷反应”的新型智造需求。
随着智能终端与AI密切结合，DAAS模式将更加专业化，中国市场上的AI终端占比将达到55%。目前DAAS（Device-As-A-Service）模式在企业应用领域仍以PC为主，正在向手机、可穿戴设备等其他终端乃至消费市场扩展，随着AI大模型渗透，有望更加专业化。IDC预测，2024年DAAS市场规模将增长7%，中国智能终端市场出货量将增长4%，中国市场上的AI终端占比将达到55%，搭载AI功能的终端设备将超过70%。智能终端产品与AI通用大模型结合，终端智能化愈发凸显，DAAS模式产品有望持续渗透。
投资建议：深圳大力推动智能终端行业发展，高端手机、折叠屏和VR/AR市场将成为未来重要增长点，AIoT、DAAS等产品将持续渗透。另外，智能座舱、智慧健康、智慧养老、智能家居等新场景持续拓展。（1）折叠屏手机推荐统联精密，受益标的：凯盛科技、东睦股份、精研科技；（2）VR/AR领域推荐伟时电子、清越科技，受益标的：易天股份、兆威机电、三利谱；（3）智能穿戴领域受益标的：中科蓝讯、天健股份、乐心医疗、佳禾智能。
风险提示：产品价格波动、行业景气度下行、行业竞争加剧、中美贸易摩擦加剧。（东兴证券 刘航）
