东方财富证券近日发布电子设备行业专题研究“新型显示系列报告之一”，分析认为， 显示技术演进之路，Mini LED承前启后。

以下为研究报告摘要：

显示技术发展车轮滚滚，中国企业把握机遇延续行业优势。显示技术从过去的CRT演进至今，受到人们不断追求更高清、更低价、更大尺寸的引导，当前站在了Mini LED和OLED等新型显示技术开始被广泛商用的阶段。显示行业具有明确的周期性和重资产特征，中国企业利用逆周期，对原有的优势企业实现弯道超车。当前显示技术创新丰富，行业的竞争格局也在发生重大变化。

Mini LED背光放量在即，电视率先受益。传承上一代LCD显示技术，Mini LED背光延续了LCD在电视、笔电和车载显示等领域的优势地位，并率先从高端产品开启渗透。尤其是在电视领域，Mini LED TV增长快速，价格进入性价比较高区间，并得到了一众电视品牌呼应。在持续降本降价的趋势下，Mini LED TV的渗透率将快速提高，并向其他相关应用领域拓展，有利于终端制造商、背光模组厂商和设备供应商。

Mini LED直显小间距趋势明确，出海和新场景需求驱动。LED显示屏行业触底复苏，高清视频的需求驱动像素间距向P1.0以下进军。COB和MIP为当前主流Mini封装方案，多种封装方案各有所长，未来将长期共存。国内显示需求下沉，出海将是Mini需求增长的重要动力。同时，应用场景开始多元化拓展也将激发新需求。

【配置建议】

建议关注Mini芯片取得突破+卡位COB封装的兆驰股份；建议关注Mini LED显示模组应用在一线电视品牌的芯瑞达；建议关注具有成本优势和出海竞争力的LED显示屏供应商艾比森；建议关注率先开启Mini LED显示的行业领军者洲明科技；建议关注持续受益于显示屏小间距趋势的细分赛道竞争者卡莱特；建议关注Mini LED核心设备固晶机供应商新益昌。

【风险提示】

电子行业具有周期性，受宏观经济复苏节奏影响，行业需求增长可能低于预期；

显示技术路径之间存在竞争关系，不同技术发展快慢也会影响市场拓展的速度，存在技术替代和发展不及预期的风险；

受地缘政治风险影响，原材料设备和产品存在进出口被限制的风险；

电子细分领域竞争格局差异较大，细分领域竞争加剧影响业绩释放。（东方财富证券 邹杰）