8月27日，A股市场上演了一场令人瞩目的“王位更替”。寒武纪（688256.SH）午后股价持续拉升，一度涨近10%，在13时38分，股价最高触及1464.98元，成功超越贵州茅台（600519.SH）同一时间的1460.93元股价，短暂登顶成为A股市场的新晋“股王”。
推动寒武纪股价此次飙升的，是其在8月26日晚间交出的一份亮眼半年报。报告显示，2025年上半年，寒武纪实现营业收入28.81亿元，同比大幅增长4347.82%；归母净利润达到10.38亿元，成功扭亏为盈，去年同期则为亏损5.33亿元。这是寒武纪自2020年上市以来，首次在半年度实现盈利，堪称其发展历程中的最佳“成绩单”。
事实上，自2024年四季度开始盈利以来，寒武纪的股价便开启了上升通道。从2024年四季度的每股200元左右，一路上涨至600余元。2025年前7个月虽有所波动，但8月开始急速攀升，8月20日顺利站上千元关口，截至8月27日收盘，本月涨幅超90%，2023年至今累计涨幅更是超2500%，总市值逼近6000亿元。
市场对寒武纪的狂热追捧，从交易数据中可见一斑。8月27日，寒武纪成交额高达250亿元，换手率维持在高位。机构与游资的合力推动，也是其股价暴涨的重要因素。前十大机构持股比例达36.36%，较上一季度进一步上涨0.70个百分点，华夏、易方达等头部公募纷纷重仓布局。截至2025年6月30日，北向资金持有寒武纪1570.4万股，二季度加仓27.87万股，持股市值达210亿元。
不过，寒武纪与贵州茅台在市值方面仍存在较大差距。8月27日盘中，寒武纪市值为6116亿元，而贵州茅台市值高达1.84万亿元。此外，尽管寒武纪目前势头强劲，但A股历史上挑战茅台“股王”地位的公司，多数最终因各种原因股价回落，如“高送转”导致股份稀释、题材炒作退潮后基本面无法支撑高估值等，这一现象被市场称为“茅台魔咒”。
寒武纪此次股价超越茅台，究竟是短暂的“高光时刻”，还是能够凭借自身实力，打破“茅台魔咒”持续站稳高位，仍需业绩的持续兑现和市场的长期认可。
