国元证券近日发布半导体与半导体生产设备行业周报：海外AI芯片指数本周下跌2.23%，美国总统特朗普表示即将公布对半导体的关税政策，导致海外芯片股价出现不同程度的下跌。其中，AMD股价下跌5.5%，Marvell股价下跌4.2%，博通股价下跌4.0%。

以下为研究报告摘要：

报告要点：

本周（2025.8.18-2025.8.24）市场回顾

1）海外AI芯片指数本周下跌2.23%，美国总统特朗普表示即将公布对半导体的关税政策，导致海外芯片股价出现不同程度的下跌。其中，AMD股价下跌5.5%，Marvell股价下跌4.2%，博通股价下跌4.0%。2）国内AI芯片指数本周上涨18.9%。DeepSeek-V3.1正式发布，明确适配下一代国产芯片架构，相关国产芯片龙头更是直接受益。3）英伟达映射指数本周上涨1.0%。兆龙互连上涨13.5%，长芯博创上涨10.7%；麦格米特、胜宏科技和江海股份下跌4%以上。4）服务器ODM指数本周下跌5.3%。Wiwynn、Wistron和技嘉分别下跌13.0%、5.8%和4.9%，仅有Quanta上涨15.2%。5）存储芯片指数本周上涨9.6%，兆易创新、恒烁股份和普冉股份分别上涨22.8%、16.7%和16.5%，北京君正、佰维存储、香农芯创和聚辰股份上涨8%以上，德明利上涨6.7%，江波龙上涨5.4%，太极实业上涨3.9%，仅有东芯股份下跌5.5%。6）功率半导体指数本周上涨5.7%；A股果链指数上涨5.4%，港股果链指数上涨0.3%。

行业数据

1）中国台湾四大晶圆代工厂2025年第三季度合计营收预计为351.5亿美元，环比增长7.1%；第四季度营收可能回落至321.0亿美元，环比下降8.7%。2）2025年上半年国内XR消费级市场整体销量达26.1万台，环比增长9%，同比下滑21%。其中VR设备销量仅为7.5万台，创近三年同期新低；AR设备销量达18.6万台，同比增长35%，环比增长28%。预计2025年国内消费级XR整体销量将达60.6万台，同比增长6.5%。32025年上半年全球智能眼镜出货量同比激增110%，Meta市场份额高达73%。

重大事件

1）美国总统特朗普宣布，美国政府将通过《晶片与科学法案》及安全飞地计划资金，以总额110亿美元的投资获得英特尔9.9%的股份，成为其最大股东。2）中国人工智能企业深度探索（DeepSeek）发布新一代DeepSeek-V3.1模型，并首次明确表示该模型采用专用"UE8MO FP8"精度格式，为下一代中国国产芯片量身打造。3）vivo发布首款混合现实头显Vision探索版。

风险提示

上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。（国元证券 彭琦,沈晓涵）