9月9日晚间，寒武纪（688256.SH）发布公告称，公司于近日收到证监会出具的《关于同意中科寒武纪科技股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》。批复同意公司向特定对象发行股票的注册申请，有效期为12个月。

寒武纪的此次定增始于今年4月。4月30日，寒武纪公告，公司拟向特定对象发行A股股票募资不超过49.8亿元，用于面向大模型的芯片平台项目、面向大模型的软件平台项目以及补充流动资金。7月18日，寒武纪调整定增预案。由于2023年限制性股票激励计划实施，总股本增加，公司向特定对象发行股票的股票数量从不超过2087.2837万股（含本数）调整为不超过2091.75万股，募集资金总额调减为不超过39.85亿元。

今年以来，寒武纪股价持续走高，近期还曾一度超越贵州茅台，登顶A股股王，成为除贵州茅台外两市唯一的千元股。8月28日，寒武纪股价盘中飙涨至1595.88元/股，创下新高，市值直逼7000亿。当日晚间，寒武纪发布股票交易风险提示公告，称公司关注到近期市场上存在部分对公司经营情况的预测，公司结合实际情况，预计2025年全年实现营业收入500,000万元至700,000万元。上述经营预测等前瞻性内容，系公司管理层的初步预测，不构成公司对任何投资者的实质承诺。投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，注意投资风险。

该公告发布后，寒武纪股价开始降温，次日便大跌6%，至今已经累计下跌超20%。此外，科创50指数调整在即，市场普遍认为，寒武纪在科创50指数中的权重将被调低也是其股价下跌的重要原因之一。尽管如此，市场依然看好寒武纪的后市。9月1日，高盛将寒武纪12个月目标价由此前的1835元上调到2104元。

“本次寒武纪募资的绝大部分投向大模型芯片平台和软件平台项目，包括研发适配大模型训练与推理的系列化芯片、优化软件生态等。这一布局契合AI算力国产化趋势，如果项目落地顺利，可能显著提升寒武纪在智能芯片领域的竞争力。”某大型券商分析人士告诉记者，寒武纪今年上半年营收增速超43倍，净利润扭亏为盈，但其目前的滚动市盈率仍显著高于行业平均水平，市场后续可能要求其有更高的业绩兑现度以消化估值。同时，定增发行价格的潜在折扣、股本扩张预期可能引发资金博弈，若市场情绪偏空，股价或下探至1000-1100元区间。如果项目顺利推进，叠加国产化加速，2026年营收有望突破百亿，届时当前估值或具备合理性。

截至9月10日收盘，寒武纪报1273元/股，上涨3.66%，总市值达5326亿。