东吴证券近日发布大炼化周报：国内重点大炼化项目本周价差为2579元/吨，环比+97元/吨（环比+4%）；国外重点大炼化项目本周价差为1197元/吨，环比+63元/吨（环比+6%）。本周PX均价为835.6美元/吨，环比-7.0美元/吨，较原油价差为350.3美元/吨，环比+1.7美元/吨，PX开工率为85.9%，环比+1.2pct。

以下为研究报告摘要：

投资要点

【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2579元/吨，环比+97元/吨（环比+4%）；国外重点大炼化项目本周价差为1197元/吨，环比+63元/吨（环比+6%）。

【聚酯板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6789/7079/8021元/吨，环比分别-82/-68/-29元/吨，POY/FDY/DTY行业周均利润为108/34/63元/吨，环比分别-5/+5/+31元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为19.3/27.6/31.1天，环比分别+1.9/+1.2/+1.4天，长丝开工率为91.3%，环比-0.2pct。下游方面，本周织机开工率为62.4%，环比+0.0pct，织造企业原料库存为14.4天，环比+1.9天，织造企业成品库存为26.2天，环比-0.3天。

【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油价格下跌。美国成品油:本周美国汽油/柴油/航煤价格下跌。

【化工板块】本周PX均价为835.6美元/吨，环比-7.0美元/吨，较原油价差为350.3美元/吨，环比+1.7美元/吨，PX开工率为85.9%，环比+1.2pct。

【相关上市公司】民营大炼化&涤纶长丝：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

【风险提示】1）项目实施进度不及预期；2）宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期；3）地缘风险演化导致原材料价格波动；4）行业产能发生重大变化；5）统计口径及计算误差。（东吴证券 陈淑娴,周少玟）