开源证券近日发布电力设备行业周报：9月1日，天齐锂业在2025年半年度业绩说明会上宣布，年产50吨硫化锂中试项目在四川眉山实质动工。该项目采用自主开发的循环提纯技术，硫化锂纯度达99.9%，杂质含量降低90%，生产成本降至行业平均水平的60%。9月2日，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，“龙泉二号”全固态电池成功下线。该基地总面积约1.1万平方米，全面投产后年产能近50万颗电芯。
以下为研究报告摘要：
先导智能已打通全固态电池量产工艺环节，亿纬锂能“龙泉二号”全固态电池下线
（1）材料：9月1日，天齐锂业在2025年半年度业绩说明会上宣布，年产50吨硫化锂中试项目在四川眉山实质动工。该项目采用自主开发的循环提纯技术，硫化锂纯度达99.9%，杂质含量降低90%，生产成本降至行业平均水平的60%。（2）电池：9月2日，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，“龙泉二号”全固态电池成功下线。该基地总面积约1.1万平方米，全面投产后年产能近50万颗电芯，分两期建设：一期2025年12月建成，具备60Ah电池制造能力；二期2026年12月实现100MWh年产能交付。“龙泉二号”为10Ah全固态电池，能量密度300Wh/kg、体积能量密度700Wh/L，采用三元正极、硅碳负极和硫化物固态电解质组合，主要面向人形机器人、低空飞行器等高端领域，可实现-20℃~60℃宽温工作及2000圈以上循环寿命。（3）股权收购：近日，紫金矿业通过全资子公司入股上海屹锂新能源，持股2.35%。屹锂新能源专注硫化物全固态电池研发，已投产500MWh量产线，电解质电导率17mS/cm，为国内头部电池厂供应商。我们认为当前固态电池正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验，此外，低空、机器人、AI等新兴应用场景打开固态电池市场空间，产业化落地有望提速。建议关注固态电池板块后续的行情表现，推荐标的宁德时代，受益标的：（1）设备：纳科诺尔、宏工科技、先导智能、德龙激光等；（2）电池：国轩高科、珠海冠宇、普利特、冠盛股份、鹏辉能源等；（3）正极及电解质：厦钨新能、容百科技、海辰药业等；（4）导电剂：天奈科技；（5）电解质复合膜：长阳科技、星源材质、恩捷股份等；（6）硅碳负极：璞泰来、上海洗霸等；（7）金属锂负极：道氏技术、赣锋锂业、天铁科技、英联股份、胜利精密。（8）集流体：远航精密、诺德股份、德福科技、嘉元科技、中一科技等；（9）铝塑膜：紫江企业、海顺新材、明冠新材、道明光学。
本周板块行情：统计内固态电池标的同比+12.2%，设备、负极环节涨幅靠前9月1日-9月5日，固态电池指数+8.8%，2025年累计+47.9%，同期沪深300指数+13.4%。统计范围内的固态电池相关标的平均+12.2%，所有环节均出现上涨，其中设备（+17.6%）、负极（+15.4%）涨幅靠前。涨幅前五标的分别为先导智能（+51.5%）、杭可科技（+49.7%）、亿纬锂能（+36.4%）、天际股份（+30.2%）、海辰药业（+28.7%）；跌幅前五标的分别为德福科技（-9.0%）、星云股份（-7.4%）、有研新材（-4.8%）、宝明科技（-3.9%）、普利特（-1.5%）。
风险提示：技术研发不及预期，产业落地进展不及预期，下游需求不及预期。（开源证券 殷晟路）
