9月18日，国信证券发布晨会纪要。以下为晨报精选：

金属行业2025年中报总结：有色板块净利润同增38%，资源股配置价值持续凸显

上半年上游企业受益商品涨价，利润同比提升。2025H1，上证指数涨幅5.57%，有色金属指数涨幅17.00%， 跑赢上证指数11.42个百分点；钢铁指数涨幅3.09%，跑输上证指数2.49个百分点。商品价格方面，上 半年贵金属和工业金属价格中枢不断抬升，而能源金属、钢铁价格有所下跌。业绩方面，2025H1有色板 块实现营收18,197亿元，同比+6.66%；实现归母净利润953亿元，同比+38.28%。

能源金属：上半年能源金属开启上升区间。2025H1，申万能源金属板块所有公司共计实现营收812.4亿 元，同比增速0.1%；实现归母净利润53.1亿元，同比扭亏。2025Q2，申万能源金属板块所有公司共计 实现营收438.8亿元，同比+5.5%，环比+17.5%；实现归母净利润30.4亿元，同比+51.9%，环比-34%； 经营性现金流67亿元，同比-14.6%，环比+928.6%。上半年以来锂价磨底，不过三季度以来呈抬升态势， 2025Q2 碳酸锂均价6.5万元/吨，同比-38.4%，环比-13.9%。

机械行业周报:制造成长周报（第28期）-甲骨文RPO增至4550亿美元，特斯拉正敲定Optimus V3设

重点事件及点评 事件1-AI算力：1）甲骨文上调云基础设施收入预期。据华尔街日报2025年9月10日消息，甲骨文FY1Q26 云基础设施营收33亿美元，同比增长55%；云业务待履约订单（RPO）达4550亿美元（较去年底增加 3170 亿美元），同比增长359%；订单增长主要源于客户数据中心相关订单，包括OpenAI、xAI、Meta、NVIDIA 等客户。公司上调OCI增长预期，预计2026财年Oracle云基础设施IaaS收入增长77%达180 亿美元，后续四年分别增至320亿、730亿、1140亿及1440亿美元。

事件2-人形机器人：据彭博社消息，2025年9月5日，特斯拉正在敲定OptimusV3的设计，会拥有“像 人类一样灵巧的手”。

电子行业月报:能源电子月报：功率公司业绩回暖，汽车与数据中心增长趋势明确

功率半导体业绩回顾：行业随收入与盈利能力逐步修复改善，汽车与数据中心仍为主要增长方向。 新能源汽车：我国新能源汽车功率200kW以上的主驱占比由22年的9%提升至25年1-7月的25%，电驱 最高峰值功率由22年255kW升至25年的580kW。 整车情况：根据中汽协数据，我国7月新能源汽车单月销量126万辆(YoY+27.4%,MoM-5.0%)，产量124 万辆(YoY+26.3%,MoM-2.0%)，单月新能源车渗透率为48.7%。

宗申动力财报点评:单二季度净利润同比增长73%，积极布局低空经济

目前，宗申航发公司已形成以中小型航空活塞发动机为主的产品线， 构建了五大航空动力平台，推出 20 余款衍生产品以及螺旋桨产品，涵盖无人机及轻型通航飞机市场。 宗申航发公司紧抓政策红利与市场机遇，宗申航发公司自主研发的 CA500 型航空活塞发动机，在山河 星航 Aurora SA60L 轻型运动飞机上随机认证末次审查会成功召开，标志宗申航发 CA500 即将成为国 内首款严格遵循 CAAC 适用的适航要求和 ASTM F2339 国际标准、通过“随机审定”模式，获得适航批 准的国产航空动力产品。