国信证券近日发布风电产业链双周度跟踪：根据国家能源局数据，2025年8月我国新增风电装机4.17GW，同比+13%；1-8月新增装机容量57.84GW，同比+72.1%；截至2025年8月末我国累计风电装机579.01GW，占发电装机总容量的15.7%。近两周铜价格价格上涨3.2%，环氧树脂和玻纤价格环比持平。
以下为研究报告摘要：
摘要及投资建议
【行业要闻】
根据采招网统计，2025年至今，全国风机累计公开招标容量71.7GW（-13%），其中陆上风机公开招标容量66.4GW（-12%），海上风机公开招标容量5.3GW（-16%）。2025年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,533元/kW。2024年全年，全国风机累计公开招标容量107.4GW（+61%），其中陆上风机公开招标容量99.1GW（+70%），海上风机公开招标容量8.4GW（-3%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,359元/kW。
根据国家能源局数据，2025年8月我国新增风电装机4.17GW，同比+13%；1-8月新增装机容量57.84GW，同比+72.1%；截至2025年8月末我国累计风电装机579.01GW，占发电装机总容量的15.7%。
根据风芒能源的统计，2025年1-9月我国12家风电整机制造商国内项目合计中标规模107.57GW（不含框架采购及自建，未披露去年同期数据），其中中标规模前三的企业是金风科技（20.20GW）、远景能源（17.00GW）以及运达股份（16.65GW）。
近两周铜价格价格上涨3.2%，环氧树脂和玻纤价格环比持平。
【板块行情】
近两周风电板块普遍上涨，涨幅前三板块为整机（+15.1%）、塔筒（+13.4%）和海缆（+10.2%）。个股方面，近两周涨幅前三分别为明阳智能（+26.3%）、东方电缆（+22.7%）和新强联（+22.7%）。
【行业观点】
海风方面，25年上半年江苏、广东重大项目陆续迎来开工。二季度进入交付旺季；25年是国管海风开发元年，预计规划、竞配、招标、政策下半年有望落地。“十五五”期间年均海风装机有望超20GW，远超“十四五”水平。陆风方面，25年行业装机有望达100GW创历史新高，年初以来零部件企业迎来量价齐增，全年业绩有望大幅增长；上半年主机企业国内制造盈利磨底，随着涨价后订单的陆续交付，三季度交付端将迎来单价和毛利率双重修复。中国风机出海方兴未艾，25-26年新增订单保持高增，进一步提供利润弹性。
【投资建议】
建议关注三大方向：1）出口布局领先的管桩、海缆龙头；2）国内盈利筑底、出口加速的整机龙头；3）零部件企业25年量利齐增机会。建议关注金风科技、东方电缆、广大特材、中际联合、大金重工、日月股份、时代新材、禾望电气、金雷股份。
【风险提示】
原材料价格大幅上涨，风电下游建设节奏不达预期。（国信证券 王蔚祺,王晓声）
