国元证券近日发布机械行业周报：2025年10月5日至10月10日，上证综指上涨0.37%，深证成指下跌1.26%，创业板指下跌3.86%。其中申万机械设备下跌0.26%，相较沪深300指数跑赢0.25pct，在31个申万一级行业中排名第19。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌+0.33%/+0.07%/+2.81%/-0.58%/-1.94%。
以下为研究报告摘要：
报告要点：
周度行情回顾
2025年10月5日至10月10日，上证综指上涨0.37%，深证成指下跌1.26%，创业板指下跌3.86%。其中申万机械设备下跌0.26%，相较沪深300指数跑赢0.25pct，在31个申万一级行业中排名第19。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌+0.33%/+0.07%/+2.81%/-0.58%/-1.94%。
重点板块跟踪
低空经济板块：10月10日，民航局发布《通用航空运营许可程序管理规定（征求意见稿）》，明确运营许可证的事前、事中、事后监管主体与程序，在确保安全的前提下，与《民航法》修订中通用航空经营许可证和运行合格证“两证合一”的制度衔接。同日，第二届中国（西安）国际低空经济发展大会暨“一带一路”低空产业链博览会在西安开幕，以“低空新机遇·经济新引擎——聚焦低空经济·共创数智未来”为主题，吸引全球430余家企业、20余个“一带一路”沿线国家买家团及千余名政企学研代表参会。政策端持续完善通航监管体系，产业端加快合作与技术落地，低空经济呈现出制度建设与产业推进协同发展的态势。
机械设备板块：当前时点，出口端我们认为无论从供给端还是需求端看国内龙头企业仍具备较强竞争优势。根据中国工程机械工业协会数据，今年1至8月我国工程机械进出口贸易额为403.98亿美元，同比增长11%。其中出口金额385.97亿美元，同比增长11.4%；进口金额18亿美元，同比增长2.84%。出口金额远超进口金额。我们看好后续工程机械行业仍将维持稳步增长态势。
投资建议
低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。
机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。
风险提示
全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。（国元证券 龚斯闻,许元琨,楼珈利）
