英大证券近日发布电力能源行业周报：根据 iFind 数据， 2025/10/13-2025/10/17 期间， 31 个申万一级行业中， 电力设备下跌 5.30%， 排第 24 位。 申万三级行业， 电力能源相关子板块中， 光伏电池组件、水力发电、火力发电涨幅位列前两位， 分别上涨 1.70%、1.69%； 光伏加工设备、 蓄电池及其他电池、 风电零部件跌幅位列前三位， 分别下跌 10.06%、 9.16%、 8.91%。
以下为研究报告摘要：
指数表现： 根据 iFind 数据， 2025/10/13-2025/10/17 期间， 沪深 300 下跌2.22%， 电力设备指数下跌 5.30%， 落后沪深 300 指数 3.08pct。
行业表现： 根据 iFind 数据， 2025/10/13-2025/10/17 期间， 31 个申万一级行业中， 电力设备下跌 5.30%， 排第 24 位。 申万三级行业， 电力能源相关子板块中， 光伏电池组件、水力发电、火力发电涨幅位列前两位， 分别上涨 1.70%、1.69%； 光伏加工设备、 蓄电池及其他电池、 风电零部件跌幅位列前三位， 分别下跌 10.06%、 9.16%、 8.91%。
电力工业运行： 根据能源局数据， 2025 年 8 月,全社会用电量为 10154 亿千瓦时， 同比增长 5.00%； 2025 年 1-8 月,全社会用电量累计为 68788 亿千瓦时，同比增长 4.60%。 2025 年 1-8 月， 新增发电装机容量 34516 万千瓦， 同比增长 64.40%。 2025 年 1-8 月， 发电设备平均利用小时 2105 小时， 同比减少 223小时。 2025 年 1-8 月,电网累计投资 3796 亿元， 同比增长 14.00%； 电源累计投资 4992 亿元， 同比增长 0.50%。
新型电力系统情况： 光伏： 产业链价格持稳， 截至 2025/10/15， 多晶硅料(致密料)平均价元/Kg,与上周持平持平。 储能： 截至 2025H1 末， 中国已投运电力储能项目累计装机规模 164.3GW(包括抽水蓄能、 熔融盐储热、 新型储能)，同比增长 59%。 其中新型储能累计装机达到 101.3GW， 同比增长 110%。 锂电：产业链价格持稳， 截至 2025/10/17， 碳酸锂价格 7.13 万元/吨,较上周下跌0.01 万元/吨。 充电桩： 截至 2025 年 8 月底， 全国充电基础设施累计数量为1734.80 万台， 同比增长 57.72%。
风险提示： （1） 全球宏观经济波动风险： 全球宏观经济波动背景下， 新能源需求端可能产生变化， 或将对行业景气度带来影响； （2） 全球市场竞争加剧风险： 储能及电池行业竞争日趋激烈， 若未来行业低价竞争状况不断持续、劣质产品驱逐良品， 将对相关企业盈利能力造成不利影响； （3） 上游原材料价格波动风险： 行业相关原材料价格随着市场波动而变动， 如若价格上行，将对下游企业盈利能力产生较大影响； （4） 风光装机不及预期风险： 全球风光装机量受多方面因素影响， 如若装机量不达预期， 或将对产业链相关企业的盈利能力造成不利影响。（英大证券 黎顺尧）
