11月9日晚间，科创板上市公司天宜新材（688033.SH）发布公告称，北京市第一中级人民法院已于11月7日出具《决定书》，决定对公司启动预重整程序。

这家2019年登陆科创板的明星企业，曾凭借高铁动车组粉末冶金闸片技术打破国外垄断，成功实现国产替代。如今却因“不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力”，被债权人天津晟宇汽车零部件有限公司申请预重整。

法院裁决

天宜新材的公告显示，债权人天津晟宇汽车零部件有限公司以公司无法清偿到期债务为由，向北京一中院申请进行重整（预重整）。

经审查，北京一中院决定对公司启动预重整。法院在《决定书》中明确，预重整期间，天宜新材需要承担多项义务，包括妥善保管公司财产、印章和账簿等资料，妥善经营内部管理事务，配合临时管理人的调查，并停止清偿债务。

不过，天宜新材也在公告中谨慎指出，法院决定启动预重整不代表会最终受理对公司的重整申请，公司后续是否进入重整程序仍存在不确定性。

天宜新材在公告中阐述了预重整的积极意义：有利于提前启动债权申报与审查、资产调查、审计评估等工作，有利于公司与债权人、意向重整投资人等提前沟通和征询意见，协商研究重整方案，提高后续重整成功率。

公司表示，在预重整期间，日常经营管理工作将正常开展。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于改善公司经营和财务状况，提升经营能力。

然而，天宜新材也直面着严峻的风险提示。如果后续法院裁定受理对公司的重整申请，上海证券交易所将对公司股票实施退市风险警示。如果重整失败，公司将存在被宣告破产的风险，若公司被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险。

业务困局

天眼查工商信息显示，天宜新材成立于2009年。创立初期一举打破高速列车制动闸片国外长期技术垄断，成功实现国产替代。

随着公司发展，其业务已由高铁粉末冶金闸片，拓展至光伏新能源、汽车及航空航天等多个领域。然而，正是这次业务拓展，特别是向光伏领域的大举进军，为公司今日的困境埋下了伏笔。

自2024年起，全球光伏产业进入了供需错配、价格暴跌的深度周期性调整期。产能过剩导致产业内各核心部件价格跌至峰值的三分之一，行业整体利润骤降。天宜新材核心产品光伏碳碳复材及石英坩埚，正处于光伏产业链上游，受影响更为严重。其中，碳碳复合材料行业同样遭遇产能过剩和价格下行的“双压”。

天宜新材的财务数据直观展现了公司面临的严峻形势。2024年公司实现营业收入约7.63亿元，同比下滑63.85%；归母净利润亏损14.95亿元，系上市以来首次年度亏损。进入2025年，公司经营仍未见明显好转。半年报披露，上半年营收为4.23亿元，同比下降17.26%；归母净利润亏损2.09亿元。

截至今年前三季度，天宜新材总资产合计58.37亿元，其中固定资产30.34亿元，应收票据和应收账款6.90亿元。公司前三季度实现营业收入5.64亿元，净利润持续减亏。

严重的财务危机已转化为具体的流动性危机。早在今年8月和9月初，天宜新材就先后披露了多起公司及全资子公司涉及诉讼的情况。受相关诉讼影响，公司多数银行账户处于被冻结状态。

天宜新材及子公司银行账户受限金额合计为13351.88万元，占该公司2025年半年度末净资产的3.86%，占其2025年半年度末货币资金的74.52%。此外，公司募集资金专户的部分资金也被司法划扣。

截至10月1日，天宜新材共涉及尚未结案被诉案件22起，涉诉金额合计约为2.26亿元（不含延迟支付的利息、违约金、诉讼费等）。