国金证券近日发布汽车及汽车零件行业周报：国际油价大幅上涨，利好中国新能源车。近期受国际局势影响，国际油价持续走高。根据Marklines，2025年西欧/东南亚/拉美/澳新新能源渗透率分别为29%/12%/9%/10%，仍有较大提升空间，油价上涨带来燃油车使用成本增加、有望推动海外市场新能源加速渗透，利好中国新能源车出口。
以下为研究报告摘要：
国际油价大幅上涨，利好中国新能源车。近期受国际局势影响，国际油价持续走高。1）国内方面，3月9日国内成品油价上调，根据中国石化全国平均上调幅度为92号汽油0.55元/升、95号汽油0.58元/升，3月23日24时国内成品油价格将迎来再次调整以私家车日常出行为例，若假设月行驶2000公里、百公里平均油耗8升，则两次调价带来月单车燃油成本上涨350元以上。同时根据乘联会终端调研结果，油价上涨推高用车成本、导致燃油车消费者观望情绪加重，我们预计有望加速新能源车订单及销量回暖。2）海外方面，根据Marklines，2025年西欧/东南亚/拉美/澳新新能源渗透率分别为29%/12%/9%/10%，仍有较大提升空间，油价上涨带来燃油车使用成本增加、有望推动海外市场新能源加速渗透，利好中国新能源车出口。根据菲律宾、泰国、新西兰等多国经销商反馈，近期新能源车订单量大幅增长。
2026GTC大会理想汽车发布下一代自动驾驶基础模型，英伟达扩大车企合作圈并发布L4新进展。3月17日，理想汽车基座模型负责人詹锟发表主题演讲并发布下一代自动驾驶基础模型MindVLA-o1，通过五大技术创新构建了面向物理世界智能的自动驾驶基础模型，该框架未来可从汽车也扩展至机器人及各种物理系统，推动理想加速迈向全球领先的具身智能企业。同时在GTC大会上，英伟达宣布与比亚迪、吉利、五十铃和日产等头部车企合作，基于英伟达DRIVE Hyperion平台打造L4级自动驾驶汽车；同时宣布与Uber扩大合作，计划到2028年在4大洲（北美、欧洲、澳大利亚、亚洲）28个市场部署基于NVIDIA DRIVE全栈软件的自动驾驶车队，首批城市是洛杉矶和旧金山湾区，时间点定在2027年上半年。
2026年3月终端销售逐步回暖，成交价相对稳定。3月上半月处于节后消费恢复期，根据乘联会数据，3月1-15日全国乘用车市场零售56.1万辆，同比下降21%、降幅较1-2月收窄，较上月同期增长2%，其中新能源市场零售28.5万辆，同比下降28%、较上月同期增长36%，新能源零售渗透率达到50.7%。同时目前终端成交价相对稳定。随着各地以旧换新补贴发力、春季新车陆续上市，终端热度逐步提升，3月下旬终端市场有望进一步回暖，根据乘联会预测，3月狭义乘用车零售预计170万辆左右，同比下降12.4%，环比回升64.5%，其中新能源零售预计可达90万左右，渗透率52.9%。
看好智能化、出海等主题带来的机会。出海方面，乘用车出口同比增速已连续半年保持20%以上，未来出海将成为长期大主题，随着新车加速导出放量、渠道及运营趋于成熟、本地化产能集中投产，2026年我国批发端出口总量有望实现接近20%增长。智能化方面，随着车企加速推动新一代架构、大算力芯片上车带来智驾使用体验提升，在智驾加速普及背景下，消费者心智有望持续突破，智驾第一梯队有望凭借体验领先获得销量红利；政策利好+新品密集发布+技术突破，机器人产业商业化进程加速。
投资建议：整车方面，建议关注比亚迪、吉利汽车等；智能化及机器人方面，建议关注理想汽车-W、小鹏汽车-W、三花智控、拓普集团等。
行业重点数据跟踪
市场及板块行情跟踪：本周沪深300指数-2.19%，申万汽车指数-4.40%。个股中，本周涨幅前五名分别为汽车街（+18.0%)、吉利汽车（12.2%)、神通科技（+11.3%)、喜相逢集团（+7.5%)、比亚迪股份（+7.3%)；本周跌幅前五名分别为浙江华远（-23.4%)、万通智控（-21.2%)、和谐汽车（-19.6%)、中升控股（-19.4%)、上声电子（-19.2%)。
乘用车销量数据跟踪：
月度跟踪：①批发端，2026年2月全国乘用车市场批发151.4万辆，同比-14.4%，环比-23.3%；新能源乘用车批发70.9万辆，同比-14.3%，环比-17.9%；新能源批发渗透率46.8%，同比+0pct，环比+3.1pct。②零售端，2026年2月全国乘用车市场零售111.6万辆，同比-12.8%，环比-26.1%；新能源乘用车零售43.0万辆，同比-34.5%，环比-23.8%；新能源零售渗透率38.5%，同比-12.7pct，环比+1.1pct。③出口方面，2026年2月乘用车出口（含整车与CKD）55.1万辆，同比+58.1%，环比-3.7%；新能源车出口26.3万辆，同比+125.6%，环比-6.0%。
风险提示
行业需求不及预期风险、价格战加剧风险、新车型销量不及预期风险。（国金证券 徐慧雄,夏心怡）
