近期国际铜价普遍回落。此前，伦敦金属交易所3个月期铜于3月20日收于11930美元/吨，较1月峰值下跌约18%。铜价在2025年底突破12000美元/吨后，于2026年1月触及14500美元/吨上方，创2003年以来新高。
（图/东方ic）
市场分析认为，由于担忧全球经济承压，同时美联储未来政策不确定性上升，美铜突破前高后市场热情大幅下降，AI需求不确定性较高。铜价短线走势继续偏弱。此外，美联储降息预期下降，美元走强对铜价形成压制，同时COMEX-LME价差收窄，非美地区库存增加，铜价短期承压尚未结束，重心下移。
尽管短期承压，国际铜市多空博弈仍在加剧。空头依托库存上升、制造业放缓等基本面施压，多头则看好电网升级、数据中心建设等中长期结构性需求。国际能源署预计，到2035年国际铜市场可能面临30%的供应缺口。
综合来看，短期国际铜价预计维持偏弱震荡；长期而言，能源转型、AI算力基础设施和全球电网升级带来的结构性需求，叠加供应端刚性约束，仍将为铜价提供坚实支撑。
