航天工程日前发布公告称，为盘活盈余资金，有效提升资金使用率，其控股子公司航天氢能拟同比例减资，注册资本由13.10亿元减至10.74亿元，出资额由8.20亿元减至6.72亿元。
实际上，氢能行业正告别此前的粗放式扩张阶段并步入理性调整周期。氢能企业通过综合考量与评估，阶段性调整战略方向、优化资本配置，将有限资源向关键环节集中，强化自身核心竞争力。
■■调整消息频传
根据前述公告，航天工程此次减资暨关联交易事项为公司根据实际业务规划需求开展，符合经营发展需要，不会对正常生产经营产生重大影响。
事实上，该调整并非个例。今年以来，氢能领域项目节奏放缓、股权转让、企业减资等情况频现。4月，雄韬股份发布公告称，拟终止“雄韬通信基站储能投资项目”和“深圳雄韬氢燃料电池产业园项目”两个募集资金投资项目，并对“湖北雄韬锂电生产基地建设项目（二期）”进行结项。
深圳雄韬氢燃料电池产业园项目终止受多重因素影响。雄韬股份在公告中提及，前期已在武汉、大同、广州及深圳建设氢能产业园，目前各产业园的产能足够满足当前业务需求。因此放缓氢能产业园的建设投资，以增加研发投入，夯实技术储备。
另外，今年3月，苏州产权交易中心发布常熟氢能源研究院有限公司12.8205%股权公开转让公告，转让方为常熟科技发展投资有限公司，转让其所持的全部12.8205%股权，转让标的对应评估值300.5715万元；1月，致远新能公告称，拟终止募集资金投资项目“氢能装备智能制造项目”，并将剩余募集资金7336.83万元——占首次公开发行股票募集资金净额的9.44%，永久补充为流动资金。该公司称，现有生产线产能已基本满足市场需求，剩余募投项目暂不适宜继续实施。
■■探索破局之道
有分析人士指出，氢能产业火热发展的同时，仍面临经济性不足、储运加注体系不完善、核心技术壁垒较高等现实挑战。在此背景下，部分氢能企业主动调整投资布局节奏，是贴合行业趋势与自身发展的战略性选择，同时也反映出产业发展正趋于理性，加速形成以供需匹配为基础、以技术创新为驱动的良性产业生态。
“经济层面，目前氢能制备、储运及加注环节成本依然偏高，而终端应用场景的经济性尚未充分验证，导致项目面临短期投入与长期回报难以匹配的困境，进而难以支撑项目的持续推进与最终落地；技术层面，氢能产业部分关键材料与核心部件的性能、成本尚未达到大规模商业化要求，但部分项目在规划初期对技术迭代速度预判相对乐观，实际研发进展与标准制定未能形成有效协同，导致项目建设周期拉长、运营效益不及预期。”厦门大学中国能源经济研究中心教授孙传旺向《中国能源报》记者表示，氢能企业综合考虑技术成熟度、经济可行性及终端应用场景等因素，进行动态评估与调整，有助于缓解部分环节的同质化竞争与资源错配问题，提升全产业链的抗风险能力与发展韧性。
除调整业务规模、优化资源配置外，氢能企业也正积极通过拓展业务版图、出海等方式主动求变，挖掘新增长点。3月，亿华通全资子公司北京亿华通储能科技有限公司与赛晶科技集团签署分散式风电储能项目订单。此前，2025年12月，亿华通曾出资3000万元设立全资子公司北京亿华通储能科技有限公司，聚焦“电—氢—储—用”综合能源系统布局，切入长时储能赛道。1月，国富氢能发布公告，与澳大利亚Line Hydrogen公司就位于澳大利亚塔斯马尼亚氢能项目的采购事宜订立预购订单协议，包括但不限于水电解制氢成套设备、加氢站成套设备（含充装站）、多单元气体容器设备，以及与上述设备相关的安装、调试、技术培训及运维服务。
■■发展态势向好
虽然氢能大规模商业化仍需时日，但整体发展态势依然良好。近年来，国家层面出台多项支持政策，相关顶层设计持续明晰。今年3月，工信部、财政部、国家发改委发布《关于开展氢能综合应用试点工作的通知》，提出按照应用牵引、场景驱动、因地制宜、协同联动的原则，通过城市群试点，推动氢能应用场景由燃料电池汽车向交通、工业等具备条件的多元领域拓展，提升清洁低碳氢供给能力，攻克一批氢能应用领域的技术堵点卡点，突破产业发展瓶颈，形成多个可复制、可推广的商业应用模式，构建经济、合理、高效的氢能综合应用体系，营造良好的产业生态。
6月，国家发改委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，提出加快氢能与绿色燃料产业发展。统筹氢能制储输用全链条发展。因地制宜发展绿电直连制氢、可再生能源离网制氢等模式，2030年可再生能源制氢规模达到200万吨。加强工业副产氢的提纯与高效利用。合理布局绿色氢氨醇生产基地和基础设施，加强输氢管网布局引导，探索负荷率不足的存量油气管网规模化输送绿色甲醇。推动氢氨醇在发电、交通运输、化工冶金、规模储能等领域应用。
中信证券研报指出，预计今年氢能行业在氢电耦合、工业减碳等领域或实现突破，FCEV、氢基绿色燃料或维持快速增长。在下游应用不断拓展、绿氢需求增加的背景下，规模效应或带动产业链基础设施和绿氢供应的降本，进而推动行业进入“降本—放量”的良性循环。
某氢能企业相关人士在接受《中国能源报》记者采访时表示，在顶层设计的牵引下，一场围绕氢能“制储输用”全链条要素的体系化竞速正展开。同时，氢能应用场景也加速从交通领域向绿色燃料、储能等领域拓展。目前来看，从政策蓝图到市场蓝海，中国氢能产业正处于关键时刻，顶层设计明确方向，地方布局织就网络，成本突破打开空间。而决定这轮热潮能否沉淀为产业竞争力的，正是企业在交付、应用等“行业深水区”的持续作答。
