申万宏源近日发布报告，聚焦2024年1-2月份全国电力工业统计数据，认为我国风电装机将进入十四五建设的后期冲刺阶段，看好大型化下产能壁垒较高的海上基础和大型铸件零部件环节。
以下为报告摘要：
事件：3月25日，国家能源局发布2024年1-2月份全国电力工业统计数据，1-2月风电新增发电装机容量为9.89GW，同比增长近70%，创同期历史新高，同时2024年1-2月，风电累计平均利用小时数为373小时，同比减少27小时。
适当放松消纳有望提升装机弹性，预计十四五后期风电装机将迎来提速。十四五前期风电建设节奏较为平稳，但当前距十四五装机目标仍有较大缺口，23年下半年以来，风电装机建设明显提速，24年1-2月未受春节假期影响，并网装机量保持良好势头，持续高增，同时消纳红线有望适当放宽，从而进一步为装机量释放弹性，我们认为我国风电装机将进入十四五建设的后期冲刺阶段，2024-2025年我国风电装机量将分别达82GW、90GW。
海上风电规划持续推进，开工建设蓄势待发。2023年我国海上风电并网装机量6.83GW，建设速度慢于预期，但我国海上风电的项目进度在密集地持续推动，3月以来，江苏项目开始陆续推进，上海5.8GW项目及浙江多个海上风电项目陆续开启竞配，广东省管海域3GW项目有望在9月迎来开工。目前我国沿海各省份“十四五”海上风电规划新增并网装机合计超50GW，仍有超30GW的缺口，根据海风建设进度，各省十四五海上风电规划，我们认为2024-2025年我国海上风电装机量分别为12GW、18GW。
投资分析意见：需求弹性释放下，看好大型化下产能壁垒较高的海上基础和大型铸件零部件环节：海力风电、天顺风能、金雷股份，预计随着海风建设加速，大型化趋势将持续提速，优质产能将持续紧缺，以上环节盈利具有弹性；同时看好具有技术壁垒的海缆环节：东方电缆、中天科技等。
风险因素：1）风电装机需求不及预期；2）海风开工建设速度不及预期。（申万宏源 王艺儒,朱栋）
【责任编辑：李扬子 】
