成功的再融资方式，有助于进一步提升公司的资金实力和优化资本结构，为公司后续发展提供有效的保障。
2023年12月29日，穗恒运向特定对象发行的新增股份2.193亿股在深圳证券交易所上市，募集资金13.5亿元，成为区域能源上市公司再融资高质量发展的典范，同时为区域经济社会绿色转型发展提供了支撑保障。
改革势在必行
广州恒运企业集团股份有限公司（证券简称“穗恒运”，证券代码：000531）创建于1987年，1994年1月成为广州市首批上市公司之一，是广州市重点能源总部企业，是广州开发区国有控股的上市公司，实际控制人为广州开发区管理委员会。在积极稳妥推进碳达峰碳中和背景下，新能源发电具有良好的发展前景。为加快推进穗恒运向新能源转型升级，助力区域实现“双碳”目标 ，穗恒运积极谋划向特定对象发行股票，筹集资金投向潮南陇田400MWp渔光互补光伏发电项目和潮阳和平 150MW“渔光互补”光伏发电项目。
多措并举推进再融资发行
穗恒运本次再融资发行工作筹划已久，自2018年启动以来，经历了再融资方案的多次变更和控股母公司的变更，以及外部再融资相关政策的不断变化。对此，穗恒运成立工作专班，全力加快有关具体工作，通力合作、团结奋战，最终克服了注册制推出政策发生重大变化、控股股东变更、重要股东沟通意见反复、发行方案多次修改等具体困难，取得圆满成功。
穗恒运实施定向增发是推动上市公司高质量发展的有力举措。近几年来，穗恒运认真贯彻落实广州区委区政府工作部署，在国资国企领域“勇担当、见实效、走前列”，立足能源主业稳保供、促发展、增效益，全力推动区域绿色低碳发展，取得了累累硕果。本次穗恒运实施定向增发，向特定对象发行股票募集资金，旨在大力发展新能源业务，投入光伏发电项目，推动能源主业高质量发展，完全符合国家发展绿色清洁能源、改善能源消费结构的有关产业政策。这是实现绿色清洁能源战略发展目标，贯彻落实党中央关于碳达峰碳中和目标要求的重要举措。穗恒运本次资本运作是深入学习贯彻中央和省重要会议文件精神，强化使命担当，以时不我待的劲头推动主业新发展的重要举措，为广州开发区建设“国家新能源综合利用示范区”作出新的贡献。
穗恒运实施定向增发是推动国有资产保值增值的务实方案。近几年来，穗恒运聚焦国有企业改革深化提升行动，积极向一流企业对标对表，着力提升价值创造能力，加快建设现代化产业体系，更好地发挥科技创新、产业支撑、能源保障作用，促进国有资产不断保值增值。提高价值创造能力，不仅需要内生和改革的力量，也需向外寻求多元推动力，而资本市场就是为国企赋能的“大舞台”。 利用资本市场工具引入“活水”，将获取资本杠杆的乘数效应，从而促进国有资产快速增值。本次穗恒运实施定向增发，不仅进一步夯实能源主业，且有助于实现资本价值释放，同时有助于整合资源，推动国有上市公司实现做优做强做大的目标。
穗恒运实施定向增发是活跃资本市场、提振市值的优选路径。近年来，党中央高度重视资本市场高质量发展，2023年7月24日，中央政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，中央金融工作会议重申“活跃资本市场，更好支持扩大内需，促进稳外贸稳外资，加强对新科技、新赛道、新市场的金融支持，加快培育新动能新优势”。当前我国经济正处于转型关键期，资本市场是资金输入实体经济的关键渠道，活跃资本市场能够提升经济发展的质量。穗恒运自1997年以来没有再实施股权融资，此次定向增发的意义重大而深远。本次发行不但可降低穗恒运的负债、增加资本实力、增强抗风险能力，且将显著提高穗恒运在资本市场的关注度、活跃度与美誉度，可吸引一大批机构专业投资者的关注，无疑对于活跃穗恒运在资本市场的股票发挥重要作用。本次发行中，控股股东现代能源集团超比例“兜底认购”彰显了对未来穗恒运发展的充分信心，对于提振穗恒运市值将起到正向作用。本次发行将优化穗恒运的财务结构，提升盈利能力，对穗恒运未来业绩构筑起正面支撑。
穗恒运实施定向增发，先剥离涉房业务及财务性投资，解决发行障碍。启动定增后，由于穗恒运仍有恒健投等涉房地产业务及超过发行要求的财务性投资，需对涉房及财务性投资进行剥离。穗恒运于2022年6月以人民币39,437.0478万元的价格向控股股东能源集团出售恒建投58%股权；向控股股东能源集团出售广州开发区国企产业投资基金合伙企业（有限合伙）13.31%合伙份额，转让价款总计人民币 40,272.95 万元；出售广东美的智能科技产业投资基金管理中心 （有限合伙）9.6015%合伙份额，转让价款24,142.54万元。上述交易完成后，穗恒运合并报表范围内不再存在房地产相关业务，已持有和拟持有的财务性投资金额降低至合并报表归属于母公司净资产的30%（不包括对类金融业务的投资金额）以内。
穗恒运实施定向增发，多次优化调整发行方案，确保符合证券监管要求。在实施过程中，工作专班多次与主要股东沟通协商具体发行方案，对选用锁价发行或询价发行进行了充分论证，并适时优化调整具体方案。根据与主要股东反复多次沟通的结果，2022年7月5日，穗恒运召开第九届董事会第十七次会议，审议通过了《关于公司符合非公开发行A股股票条件的议案》《关于公司非公开发行A股股票方案的议案》》《关于广州恒运企业集团股份有限公司2022年度非公开发行A股股票预案的议案》等议案，并提请股东大会批准。正式向中国证监会提交发行申请材料后，于2022年9月27日获得证监会受理。此后，向中国证监会提交了第一次反馈意见回复。
穗恒运实施定向增发，积极应对注册制改革带来的审核主体发生的重大变化，高效对接彰显效率。2023年2月1日，随着全面注册制改革相关法规征求意见稿出台，发行方案平移递交到深圳证券交易所审核。工作专班与保荐机构中信证券、中国证监会及深交所反复沟通，并结合项目进展情况及相关案例，根据注册制下深圳交易所相关规则，按照相关法规要求补充审议相关议案及程序，并于2023年3月4日获得深圳证券交易所受理。对于深圳证券交易所审核中重点关注事项（长期股权投资中的投资广州越秀资本事项不纳入财务性投资计算口径），工作专班及时向上级部门报告并寻求支持，获得了广州开发区管委会、广州市国资委等政府部门出具的支持性函件。最终于2023年9月4日取得中国证监会核发的《关于同意广州恒运企业集团股份有限公司向特定对象发行股票的批复》，成为自全面注册制改革之后，华南地区首家获得再融资批复的电力行业公司，这在资本市场再融资收紧的背景下实属不易。
穗恒运实施定向增发，全力做好发行路演工作，获得众多机构投资者意向认购。在获得中国证监会批复后，工作专班与主承券商一起共组织40场线上及线下路演和现场调研，开展发行股票的推介工作。专班有关领导亲自上阵，奔赴北上广深等地，与多家投资机构进行现场交流路演或线上交流，积极广泛地与意向参与投资者沟通。该公司核心电力资产的区位优势、成本优势获得市场上主流机构投资者的认可，受到资本市场的高度关注，意向参与者众多。
穗恒运实施定向增发，精心选择发行时机，发行价格超过底价3%，认购踊跃，获得市场的充分认可。在与主承销商及各家投资机构充分沟通后，工作专班精心选择发行时机，发行当日包括国央企投资机构、产业资本及险资、境内外投资基金等共20家机构及个人参与了有效申购报价，实现外部有效认购倍数2.36倍。在整个发行过程中，按规范要求对每位投资人均公平公开公布各项信息，最终确定每股发行价格6.16元，高于发行底价5.98元，新增发行股票2.193亿股，募集资金13.5亿元，充分体现了各专业投资人对该公司价值基本面的认可。这在当前证券市场十分低迷的情况下成功发行实属不易。2023年12月29日，穗恒运向特定对象发行的新增股份2.193亿股在深圳证券交易所上市，标志着穗恒运本次再融资工作取得圆满成功。
改革发展成效显著
穗恒运作为广州市首批上市公司之一，上市至今已30年。穗恒运是2023年全面注册制实施后华南地区首家获得再融资批文的电力行业公司，本次资本运作成功募集资金13.5亿元，是穗恒运自1997年以来的首次股权融资，是广州开发区国资国企在资本市场的又一次重大成功实践，具有里程碑式的重要意义。穗恒运本次向特定对象发行股票打通了公司资本性融资的渠道，发行引入了地方国资、基金公司、险资、QFII等多方专业投资者，大大提升了穗恒运在资本市场的关注度、活跃度与美誉度。本次发行将有力推动该公司做优做强做大绿色电力主业，助力区域能源转型升级；进一步扩大了改公司的资产规模，公司总资产、净资产规模将有所增长，资金实力得以提升，资产负债率将有所下降，资本结构将更为稳健，公司抗风险能力增强，更为公司后续发展提供有效的保障。同时，通过与外部产业资本背景的股东进行产投联动，也有助于未来提升该公司在区域能源行业中的市场竞争力。
下一步，穗恒运将以本次再融资工作的圆满完成为契机，立足高质量发展要求，坚持“实体经济为本、制造业当家、科技创新强企”的总思路，充分发挥国有能源集团的专业化优势，强化使命担当，真抓实干，为区域经济发展提供有力的绿色能源支撑保障，为区域实现碳达峰碳中和作出新贡献。
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