上海证券近日发布互联网传媒行业周报-周观点：Runway推出视频生成模型Gen-3 Alpha，Open-Sora实现全新技术升级。
以下为研究报告摘要：
AI视频生成初创公司Runway推出了新的视频生成基础模型Gen-3Alpha。该模型可以创建具有复杂场景变化、多种电影风格和详细艺术指导的高精细视频。Gen-3Alpha是即将推出的一系列模型中的首个。系列模型是在为大规模多模态训练而构建的新基础设施上训练的。与Gen-2相比，Gen-3Alpha在保真度、一致性和运动性方面有了重大改进，并朝着构建通用世界模型迈出了重要一步。Gen-3Alpha拥有以下功能：1）细粒度的时序控制。经过训练，具有高度的可描述性，时间密集字幕，实现富有想象力的场景过渡。2）生成更逼真的人类角色。擅长创造具有多种动作、手势和情感的富有表现力的人类角色。3）艺术创作。Gen-3Alpha的训练工作是由研究科学家、工程师和艺术家组成的跨学科团队共同努力完成的，旨在让Gen-3Alpha理解、解释各种艺术风格和电影术语。4）行业定制。Gen-3系列模型的定制化可以实现更加风格化的控制和更加一致的角色，并针对特定的艺术和叙事要求等进行优化。
潞晨Open-Sora团队在720p高清文生视频质量和生成时长上实现了突破性进展，全新升级的Open-Sora不仅支持无缝产出任意风格的高质量短片，并且继续全部开源，通过模型权重，能够生成各种酷炫的短片，比如海浪和海螺的亲密接触，还有那些深不可测的森林秘境，也能生成有趣生动的动画镜头，带来极具表现力的视觉体验。潞晨团队深谙开源对于文生视频技术突破的加速度，他们不仅持续开源模型权重，还在Github上晒出了技术路线，让每个玩家都能成为文生视频大模型的掌控者，不再是单纯的围观群众。
在Sora发布这几个月后，越来越多的视频生成模型出现，如近期发布的快手可灵、Luma、以及Gen-3。我们认为接下来和文本大模型一样，视频生成模型会越来越多，用户可自由尝试这些产品。潞晨的Open-Sora模型以其卓越的性能揭示了视频生成领域的广阔前景，在大语言模型百花齐放阶段，我们认为国内大厂持续投入大语言模型，有望打造出更适合中国的AI生产力工具。目前AIGC行情已有所分化，未来主题性机会有望逐步切换向案例兑现、甚至基本面兑现，龙头及龙头板块需重点关注，持续推荐具备基本面优势的【游戏】板块。
投资建议
基于我们“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架，我们认为从基本面受益的角度上看，需沿着目前成熟大模型模态输出的范围选择标的，重点关注AI+文本/虚拟人板块，其次关注AI+图片（大模型+小模型）；从价值重估的角度上看，需沿着掌握优质数据或内容（多模态数据）的范围选择标的，重点关注AI+内容/IP/版权板块。
AI行情分化趋势下，建议重点关注基本面优异的【游戏】及【出版】板块：
1、AI：建议关注【昆仑万维】；推荐【创业黑马】。
2、MR：推荐【风语筑】。
3、游戏新模式：建议关注【吉比特】；推荐【完美世界】、【三七互娱】。
4、影视新模式：建议关注【上海电影】、【中文在线】、【华策影视】、【掌阅科技】、【光线传媒】。
风险提示
政策边际优化的程度不及预期、AI推进进度不及预期、AIGC商业模式或落地场景效果不及预期、内容监管趋严。（上海证券 陈旻）
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【责任编辑：肖洁 】
