世纪证券近日发布装备制造行业周报（1月第1周）：轨交设备受益于国铁招标节奏加快。
以下为研究报告摘要：
本周4个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-8.18%、-6.64%及-7.45%，在31个申万一级行业中排名分别为第23、16、19位；同期沪深300涨跌幅为-5.17%。
行业观点：
1)轨交：国铁集团招标节奏加快，轨交设备受益。中国中车2024年12月30日公布了8-12月新签的693.5亿元订单，其中动车组订单192.6亿元，动车组高级修订单169亿元，城轨车辆订单104亿元，其余为机车、货车、风电及储能设备等相关订单。考虑到2024年7月及3月两次签订的合计284.6亿元动车组高级修订单，中车2024年动车组高级修订单累计达453.6亿元，比2023年的142.8亿元大幅增长了217.7%。我们认为，随着客运量增长及存量动车组进入维修周期，国铁集团动车组维保需求进入新阶段，利好轨交设备相关企业。
2)低空经济：国内低空飞行器龙头企业业绩表现亮眼，后续低空经济发展有望驶入快车道。2024年12月31日，亿航智能公布了2024年业绩初步数据，其中第四季度总收入预计将达到1.62亿元人民币（yoy+187%），超出此前预期的1.35亿元人民币20%；2024年全年总收入预计将达到4.54亿元人民币（yoy+287%），超出此前预期的4.27亿元人民币6%。我们认为亿航智能作为低空经济领域具有代表性的公司之一，业绩表现较好，一定程度反映低空行业需求较为旺盛，且随着我国低空经济司的挂牌成立，行业发展将更为有序，后续低空经济将有望率先在文旅、物流等场景逐步落地，建议关注基建、运营、制造等环节相关的空域感知、空域管理、电机等板块。
3)光伏：节前备货行情促使硅片、电池片环节本周迎来价格上调。下游组件环节节前备货叠加一线电池片厂商减产，促使本周各型号电池片价格普遍迎来上涨。电池片厂商年底加快囤货节奏，加大硅片采购，使得硅片供应紧张，供需节奏偏紧，据有色金属工业协会，182尺寸的N型G10L、N型G12R单晶硅片在本周成交均价分别上涨4.76%及3.45%。组件环节一季度为销售淡季，行业主要以销售库存为主。组件价格目前处于僵持阶段，组件厂商对于电池报价上调的态度仍不明朗，因此电池片、硅片环节是否迎来修复还需观察。
4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。（世纪证券 赵晓闯,杨贵洲,董李延楠 ）
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
【责任编辑：肖洁 】
