开源证券近日发布通信行业点评报告：AIDC新变化：重视八大节点和三大超级节点，以及算力租赁投资机会。
以下为研究报告摘要：
AIDC向着超大规模演进，东数西算八大节点重要性日益凸显
AI时代，IDC向AIDC演进，AIDC主要部署AI服务器，较传统服务器，AI服务器功耗或大幅提升，我们判断AIDC将沿着超大规模绿色数据中心演进。我国于近年来启动了“东数西算”工程，规划了八大算力枢纽节点和十大数据中心集群，其中八大算力枢纽节点包括：京津冀枢纽、长三角枢纽、粤港澳大湾区枢纽、成渝枢纽、贵州枢纽、内蒙古枢纽、甘肃枢纽、宁夏枢纽，十大集群包括：张家口集群、长三角、芜湖集群、韶关集群、天府集群、重庆集群、贵安集群、庆阳集群、和林格尔集群、中卫集群。我们认为随着字节跳动、阿里、腾讯等AI巨头对于AI的大力投入，东数西算八大节点重要性或将日益凸显，八大节点中部分节点城市的需求或将率先释放，重视在八大节点城市卡位有规模布局的AIDC重点公司。
AI应用有望加快发展，三大超级节点城市需求或大幅提升
中国网络的核心层由北京、上海、广州、沈阳、南京、武汉、成都、西安等8个城市的核心节点组成，核心节点之间为不完全网状结构。核心层的功能主要是提供与国际internet的互联，以及提供大区之间信息交换的通路。其中北京、上海、广州核心层节点各设有国际出口路由器，负责与国际internet互联，以及两台核心路由器与其他核心节点互联，其他核心节点各设一台核心路由器。以北京、上海、广州为中心的三中心结构，其他核心节点分别以至少两条高速ATM链路与这三个中心相连。随着DeepSeek和豆包大模型的持续升级，我们判断2025年有望成为AI应用百花齐放的一年。随着AI应用的发展，我们判断对于网络时延的要求或逐步提升，从而带动对于三大超级节点城市卡位的AIDC的需求。
重视节点城市卡位的AIDC公司，同时重视算力租赁投资机会
在AI时代，我们判断AIDC需求主要由三部分构成：（1）八大节点超大规模AIDC需求；（2）三大超级节点大规模AIDC需求；（3）由于AI对于AI芯片的需求或大幅提升，我们判断“算力租赁”有望迎来新发展机会。
相关标的：（1）【乌兰察布&和林格尔等】受益标的：光环新网、世纪互联、东方国信等；（2）【宣化】推荐标的：宝信软件；（3）【怀来】受益标的：奥飞数据、世纪互联；（4）【张北】受益标的：大位科技；（5）【中卫】受益标的：美利云等；（5）【重要城市廊坊】推荐标的：润泽科技；受益标的：奥飞数据、万国数据等；（6）【三大超级节点&香港】推荐标的：宝信软件；受益标的：光环新网、新意网集团、奥飞数据、云赛智联、首都在线、电科数字、世纪互联、万国数据、科华数据、数据港等；（7）【算力租赁】受益标的：润建股份、云赛智联等。
风险提示：AI发展不及预期、云巨头资本开支不及预期、行业竞争加剧等（开源证券 蒋颖,雷星宇）
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【责任编辑：肖洁 】
