国元证券近日发布智能家居行业双周报：AI+引领AWE，美的工厂落地AI智能体。
以下为研究报告摘要：
1）双周行情：近2周（2025.03.17-2025.03.28）上证综指下跌2.00%，深证成指下跌3.38%，创业板指下跌4.42%；智能家居指数（399996.SZ）下跌4.72%，跑输上证综指2.73pct，跑输深证成指1.34pct，跑输创业板指0.30pct。
2）细分板块：近2周，智能家居指数中，电子元器件及零部件、内容/网络服务提供商、软件、智能家居产品及解决方案板块涨跌幅分别为-4.55%、-3.33%、-8.45%、+1.57%；年初至今，智能家居指数中四个细分板块涨跌幅分别为+10.89%、+5.02%、-5.32%、+2.48%。
行业政策跟踪
1）国务院总理李强签署国务院令，公布修订后的《保障中小企业款项支付条例》。2）商务部5司局联合发布，系列新动作旨在扩消费。
行业新闻跟踪
1）《2025中国家电消费趋势白皮书》发布。2）美的集团：AI智能体已在工厂落地，持续推动AI与业务结合。3）中国家电及消费电子博览会在上海新国际博览中心成功举办，展会企业全力推进“人工智能+消费”落地。4）京东披露2025家电服务战略：以服务升级带动行业增长。5）即时零售进军家电，美团闪购计划拓展数码家电闪电仓。6）2025智能家居UP峰会成功举办。7）好太太集团联合中国家用电器研究院发布《2025智能晾晒趋势白皮书》。
投资建议
政策层面来看，2025年初，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，将家电补贴品类从8类扩至12类，并从设备更新、消费品以旧换新及回收循环利用等方面共发力，刺激家电、家居等领域消费。2024年中央的以旧换新政策，带动补贴覆盖的8大类家电产品实现销售量6200多万台，直接拉动消费近2700亿元。2025年政策加码后，有望进一步激发家电、家居市场消费潜能，推动家电、家居消费市场持续提质扩容。技术层面来看，物联网、人工智能、机器学习和大数据分析等前沿科技不断演进，持续拓宽智能家居设备的应用边界与交互深度，为智能家居行业构筑了坚实的技术底座，有望催生更多具有高附加值的创新产品和服务，满足消费者日益多样化、个性化的需求。需求层面来看，随着居民生活水平提升与科技普及，人民对智能家居的追求已从“单品智能”转向“全屋智慧化”，叠加老龄化加速带来的居家养老需求激增，推动智能家居行业持续升级迭代。综合来看，消费升级与适老化改造需求的持续释放，叠加技术端的创新突破与政策端的强力扶持，三重驱动力形成共振效应，驱动智能家居行业驶入快速发展的通道，智能家居产业链上中下游有望受益，维持“推荐”评级。
风险提示：技术迭代风险、政策变动风险、市场需求不及预期风险。（国元证券 朱宇昊）
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【责任编辑：肖洁 】
