国元证券近日发布电力设备新能源行业周报：我国风电产业链国产化率超90%、核心部件自给自足，在上游材料稀土永磁、风电零部件及整机等方面在全球具有很强竞争优势，持续看好国内风电产业链。2025年是海上风电大年，国内各地海风招标陆续落地、建设提速，行业基本面持续向好。
以下为研究报告摘要：
报告要点：
周度行情回顾
2025年04月13日至04月18日，上证综指上涨1.19%，深证成指下降0.54%，创业板指下降0.64%。其中申万电力设备下降0.37%，较沪深300跑输0.96pcts。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨-1.92%/2.31%/0.46%/-0.27%。
重点板块跟踪
科达利：2024年度，公司实现营业收入120.30亿元，较上年同期实现了14.44%的增长；归属于上市公司股东的净利润为14.72亿元，较上年同期增长了22.55%。
投资建议
光伏：美国对等关税对光伏板块实质影响有限，核心逻辑在于三重缓冲机制：1）中美光伏贸易壁垒已高度固化。自2012年美国对中国光伏产品征收"双反"税起，叠加后续201/301关税形成的复合税率，中国直接出口美国的光伏产品占比已严重萎缩，此次关税升级边际效应显著弱化；2）东南亚转口路径调整早有预期。越南、泰国等地光伏产能已面临超高税率，远超当前对等关税水平，市场对东南亚产能退坡早有定价，部分产能转向中东、拉美等新兴市场；3）本土化产能布局构筑护城河。中国头部企业通过"技术授权+属地化生产"模式，在北美已形成组件产能布局，而美国本土电池片产能高度依赖中国专利技术，这种结构性矛盾将持续放大中国企业的议价优势。
风电：近期关税事件不改国内风电行业良好发展趋势，三大风电整机商金风科技、远景能源和明阳智能在美国风电市场的业务占比低，主要市场为“一带一路”国家，包括欧洲、东南亚等地区。我国风电产业链国产化率超90%、核心部件自给自足，在上游材料稀土永磁、风电零部件及整机等方面在全球具有很强竞争优势，持续看好国内风电产业链。2025年是海上风电大年，国内各地海风招标陆续落地、建设提速，行业基本面持续向好。看好风电行业投资机会，整机建议关注金风科技、明阳智能，海缆建议关注东方电缆、中天科技，零部件细分建议关注盘古智能。
新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。
风险提示
政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。（国元证券 龚斯闻,花冠,张帅峰）
【责任编辑：李扬子 】
