开源证券近日发布半导体与半导体生产设备行业周报：1）随着AI应用逐步落地，各大云计算厂商加速AI基础设施建设，全球生成式AI服务器占比持续提升，预计全球生成式AI服务器占比从2023年的19.6%提升至2028年的37.7%，提升18.1pct。2）2024年成为中国AI服务器爆发的一年，2024年中国AI服务器市场规模增幅约87%。预计未来2025-2028年中国AI服务器的年增幅均在30%左右。3）2025年第一季度全球个人电脑出货量同比增长6.7%，达到6140万台。
以下为研究报告摘要：
报告要点：
本周（2025.4.21-2025.4.27）市场回顾
1）海外AI芯片指数本周上涨10%，美国降息预期升温，增强市场对经济复苏的预期，叠加半导体行业需求持续回暖，带动美国半导体科技公司股价整体上涨。2）国内AI芯片指数本周下跌0.6%。本周国内A股芯片指数较为稳定，但成分股表现分化较大，瑞芯微跌幅超过6%，兆易创新涨幅约4%。3）英伟达映射指数本周上涨2.8%，半导体行业需求持续回暖叠加英伟达股价上涨，带动相关产业链标的开始回暖。博创科技和太辰光本周涨幅超过10%，英维克跌幅接近9%。4）服务器ODM指数本周上涨4.4%，受益于美国降息预期及半导体行业需求提升，本周服务器ODM指数持续回暖。其中，超微电脑和Quanta涨幅超过15%。5）存储芯片指数本周上涨1.6%，本周中国并未下调美国的存储芯片关税，将提振中国国产存储芯片需求，带动大部分存储公司股价行情修复。6）功率半导体指数本周上涨0.5%；国元A股果链指数上涨4.5%，国元港股果链指数上涨8.8%。
行业数据
1）随着AI应用逐步落地，各大云计算厂商加速AI基础设施建设，全球生成式AI服务器占比持续提升，预计全球生成式AI服务器占比从2023年的19.6%提升至2028年的37.7%，提升18.1pct。2）2024年成为中国AI服务器爆发的一年，2024年中国AI服务器市场规模增幅约87%。预计未来2025-2028年中国AI服务器的年增幅均在30%左右。3）2025年第一季度全球个人电脑出货量同比增长6.7%，达到6140万台。
重大事件
1）苹果计划在今年年底将印度iPhone的产量提高10%，今年至少生产5000万部，并规划在越南生产美国市场大部分的Macbook和iPad。2）TI发布25Q1财报，营收40.7亿美元，yoy+11%，营业利润13.24亿美元。3）台积电亚利桑那州晶圆厂开始量产，但确认应收存在时间差，亏损持续扩大。台积电日本子公司和德国子公司去年亏损持续扩大，中国大陆南京厂24年营收近260亿新台币。4）台积电2nm预计今年下半年进入量产，26年底推出A16制程，2028年开始使用A14制程。
风险提示
上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI进展等。(国元证券 彭琦,沈晓涵)
【责任编辑：杨梓安 】
