国元证券近日发布机械行业周报：低空经济行业快速发展，呈现出“政策逐步完善、技术密集突破、产业深度协同”的发展态势。政策端，苏州、成都、重庆等多地加速推进低空经济专项政策，同时将低空经济与新消费深度绑定，助力低空经济发展与应用落地。
以下为研究报告摘要：
报告要点：
周度行情回顾
2025年5月18日至5月23日，上证综指下跌0.57%，深证成指下跌0.46%，创业板指下跌0.88%。其中申万机械设备下跌2.48%，相较沪深300指数跑输2.30pct，在31个申万一级行业中排名第30。细分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动化设备分别涨跌-3.44%/-0.86%/-0.64%/-2.17%/-3.85%。
重点板块跟踪
低空经济板块：低空经济行业快速发展，呈现出“政策逐步完善、技术密集突破、产业深度协同”的发展态势。政策端，苏州、成都、重庆等多地加速推进低空经济专项政策，同时将低空经济与新消费深度绑定，助力低空经济发展与应用落地。技术端，“彩虹-YH1000”无人物流机成功完成首飞，驼峰500HS纵列式重载无人直升机全球首发，沃兰特航空首架VE25-100电动垂直起降原型机正式下线，国产低空装备已步入量产与实用化阶段。产业组织建设也同步加快，粤港澳大湾区低空经济无人机协会在深圳成立，多弗集团等龙头企业聚焦产业链垂直整合、投资赋能及场景联动，推动产业从“企业单打”走向“体系作战”。整体来看，当前低空经济处于“政策完善—技术落地—场景拓展”的跃升通道，2025年有望成为规模化运行元年。
机械设备板块：1.美国总统特朗普对欧盟发起新一轮关税征收，贸易威胁不稳定性仍然存在，后续建议仍密切关注后续美欧及中美关税贸易进展。对美出口预计二季度将出现边际提升，同时建议关注具备强海外生产能力及客户多元化的出口链标的。2.工程机械4月整体仍保持较高景气度，内销和出口均保持较强韧性，行业龙头业绩及在手订单均呈现较好增长态势。综上所述，看好工程机械行业二季度景气度持续回暖。
投资建议
低空经济：基建方面，我们建议关注深城交、苏交科、华设集团及纳睿雷达；整机方面，建议关注万丰奥威、亿航智能、纵横股份、绿能慧充；核心零部件方面关注宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；空管及运营方面关注中信海直、中科星图及四川九洲。
机械设备：出口链板块，我们建议关注巨星科技、泉峰控股、九号公司等；工程机械板块，我们建议关注三一重工、徐工机械、安徽合力等；工业母机板块，我们建议关注华中数控、科德数控、恒立液压等。
风险提示
全球宏观经济增长不及预期风险；企业经营状况低于预期风险；原料价格上升风险；中美贸易战无法降温；汇率波动风险；竞争格局加剧风险。(国元证券 龚斯闻,许元琨,楼珈利)
【责任编辑：杨梓安 】
