华龙证券近日发布有色金属行业周报：本周，铜、铝库存仍维持低位，支撑工业金属价格稳步向上。中国加强对稀土等小金属的出口管制和开采配额，引起相关金属价格短期大幅波动。在国际地缘政治局势变动背景下，包括工业金属、小金属等在内的品种或迎来价值重估。
以下为研究报告摘要：
本周内，中美领导人通电话，明确双方将共同努力落实日内瓦协议，并将尽快举行新一轮会谈。维持有色金属行业“推荐”评级。
中美领导人通电话推动经贸会谈进展，美非农数据略超预期，降息或仍需等待。6月5日晚，中美两国领导人通电话，中方指出中美关系需要把握好大方向，对华与合作是唯一正确选择；美方表示尊重中国领导人，表示日内瓦经贸会谈很成功。两国元首同意双方继续落实好日内瓦共识，双方尽快举行新一轮会谈，同时中方领导人欢迎特朗普总统再次访华。周内，美国劳工部公布5月就业数据，尽管工资水平仍稳健增长，但4.2%的非农失业率与4月持平，仍处高位，就业率有所放缓，暗示美国经济可能有放缓迹象。该数据公布后，特朗普公开喊话美联储督促其降息，但美联储出于自身对通胀及经济增长的判断，或仍维持之前降息预期。中国央行公布最新官方储备数据，5月份央行持续购金6万盎司。两国经贸会谈的深入推进与领导人表态，较大程度缓和市场对关税不确定的担忧，黄金价格高位震荡，同时美联储延缓降息和央行购金仍支撑黄金在高位徘徊。
本周，铜、铝库存仍维持低位，支撑工业金属价格稳步向上。中国加强对稀土等小金属的出口管制和开采配额，引起相关金属价格短期大幅波动。在国际地缘政治局势变动背景下，包括工业金属、小金属等在内的品种或迎来价值重估。
投资建议：金价高位震荡，短期内受热点事件催化波动加剧，但长期逻辑仍未改变。在地缘政治局势大背景下，关注工业金属与小金属的价值重估和短期供需错配。建议关注紫金矿业（600988.SH）、赤峰黄金（601899.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、西部矿业（601168.SH）。
风险提示：金价高位震荡；美国关税缓和；海外利率波动风险；主要经济体经济增长不及预期；海外地缘政治风险；数据引用风险。（华龙证券 景丹阳）
【责任编辑：杨梓安 】
